【半导体赛道集体重挫，道指逆势上涨】

继 7 月 2 日亚太市场科技股全线大跌后，昨夜美股延续极端结构性分化：半导体行业 ETF SOXQ 收跌 5.54%，费城半导体指数两日累计跌幅超 11%；道琼斯工业平均指数则逆势收涨 1.14%，走出独立行情。

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亚太同步遭遇重挫

韩国综合指数暴跌 7.89%，盘中触发熔断机制，权重股 SK 海力士大跌 14.57%，单日市值蒸发超 1700 亿美元；

A 股科创 50 大跌 7.70%，创近一年最大单日跌幅，创业板综跌 4.10%；日经 225 指数收跌 2.47%，半导体设备、存储板块领跌全市场。

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调整的导火索

本轮调整的直接催化是 Meta 拟推出云基础设施业务、对外出售闲置 AI 算力的消息。市场将其解读为全球 AI 基建高峰或已见顶，头部科技公司资本开支增速即将放缓，此前支撑半导体、存储板块持续大涨的 “算力紧缺” 核心逻辑松动，供需反转预期引发资金踩踏式抛售。

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调整的逻辑

一是获利盘集中兑现：2026 年上半年费城半导体指数累计涨幅超 100%，存储板块涨幅超 300%，交易拥挤度触及历史极值，海量浮盈借消息集中兑现。

二是流动性预期收紧：美联储官员释放鹰派信号，7 月降息预期显著降温，10 年期美债收益率上行，直接压制高估值成长股估值，低估值价值蓝筹反而获得避险资金青睐。

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分化的本质

道指走强并非全市场普涨信号，而是典型的 “成长切价值” 风格轮动。道指成分以工业、消费等传统蓝筹为主，估值偏低且盈利稳定，成为资金撤离科技赛道后的核心避风港；半导体作为 AI 行情的核心成长赛道，首当其冲遭遇估值压缩。

当前调整以情绪与估值修正为主，全球半导体产业基本面尚未出现明确拐点，后续需重点跟踪北美科技大厂二季度资本开支指引，以及国内国产替代赛道的独立行情韧性。

#全球股市 #半导体板块 #AI 算力