2026年7月医药板块全景！

一、板块整体行情

全指医药7月2日小幅收跌0.24%，板块内部极致分化，资金高低切换明显，高位AI科技资金分流涌入低位医药防御赛道，创新药、小核酸、CXO成为领涨主线，中药、医疗器械震荡偏弱。7月3日早盘创新药延续强势，塞力医疗斩获3连板，神州细胞、微芯生物、长春高新涨超5%，板块赚钱效应集中在政策受益创新药企 。

二、核心催化（政策+产业双重利好）

1. 医保双目录落地，行业拐点确立
2026医保初审结果公示，557个药品通过基础医保初审、54款高价创新药纳入商保目录。新政推出新药预申报、8年价格保护，专利期创新药豁免集采，搭建“医保+商保”双通道，ADC、细胞、小核酸等高价值药物盈利预期修复，压制行业三年的集采利空出清。
2. 原料药审评政策放宽
7月1日药监局发文，短缺原料药、境外原研配套原料药可走优先审评，加速原料药国产替代，利好CDMO、特色原料药企业。
3. 海外BD订单持续爆发
石药创新与阿斯利康达成小核酸药物合作，最高可获17.4亿美元里程碑；君实生物IL-17A单抗授权复星，首付款2.15亿、总里程碑11.25亿元，国产创新药出海兑现业绩 。

三、细分赛道核心标的

1.创新药（本轮主线）

短线弹性：海南海药、京新药业、塞力医疗（连板人气标的）
中长期龙头：恒瑞医药、科伦药业、百利天恒（ADC）、神州细胞
小核酸特色：石药创新

2.CXO/原料药

药明康德、泰格医药（大额股份回购托底估值）、天宇药业（持续回购）、美诺华

3.细胞治疗、高端生物制剂

科济药业、君实生物、复星医药

四、7月3日重点公司公告

1. 天宇药业：累计回购股份占总股本1.10%，耗资7893万元，持续增持彰显信心 ；
2. 迈威生物：6.52%限售股7月3日上市流通，股东承诺减持不低于发行价 ；
3. 晨光生物：推出8000万-1.6亿元股份回购方案，回购股份用于注销，优化股本结构 。

五、行情逻辑与风险提示

看多逻辑

1. 板块长期超跌，估值处于历史低位，中报业绩修复预期强；
2. 医保政策全面松绑，创新药商业化空间打开；
3. 资金避险需求提升，高位科技资金切换低位医药；
4. 多家药企大额回购，产业资本认可底部价值。

风险提示

创新药临床进度不及预期、医保谈判降价、限售解禁短期抛压、海外BD订单落地缓慢。
本文仅为行业资讯整理，不构成个股投资建议。

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