今晚，全世界都很恐慌

其实这一轮牛市根本不是科技牛，而是投资牛，靠科技大厂的输血让小登崛起，然后老登发现自己一无所有，不愿意继续做冤大头了。

2026年美国四大血包：

1、谷歌，资本开支1800亿到1900亿之间。
2、微软，约1900亿
3、亚马逊，约2000亿
4、meta，1250亿到1450亿之间

之前喊得震天响号称几万亿美元订单的甲骨文已经被枪毙，26年资本开支只有500亿规模，算是gameover了

马斯克的Xai算力过剩。
Meta也算力过剩，要出租。

出租不可怕，怕的是这小子26年下半年或者说27年会不会直接砍预算？

其实纠结算力过剩不过剩没有意义，因为算力紧缺不等于我要去买算力。

比如现在上海的独栋别墅对于全国14亿人口来说是稀缺的，难道大家都要去买上海的独栋别墅吗？

真正重要的是我买了算力之后，我能不能赚钱？

很遗憾，迄今为止，尚且没有任何下游客户赚到钱，以后能不能赚到钱也难说。

如果说算力以后是社会基础设施，和水电煤一样，那么注定了算力以后会很便宜，且受到价格管制。

以往所有的科技革命都是大幅度刺激经济增长，降低物价成本，只有这一次人工智能革命是提高物价水平的。

我的结论：算力绝对不过剩，但并不意味着算力没有泡沫，现在人工智能的问题是上游吸血太狠，中下游在高成本下没有造血能力，快撑不下去了。

就算算力过剩，只要英伟达、存储、光模块等降价，让下游能商业转起来，马上算力就不再过剩了。

25年高点到现在：

微软从551跌到388
脸书从793跌到586
亚马逊从278跌到245
甲骨文从343跌到140

把自己客户干死的生意不是好生意，这事骂meta没用！