#人形机器人登陆A股#
2026年，人形机器人赛道正迎来史上最密集的IPO潮。截至5月下旬，A股、港股排队企业已超38家，被业内称为"机器人资本化大考"。宇树科技已率先通过科创板审核，即将成为A股首家人形机器人上市公司。

核心玩家
A股排队上市的三家头部企业

01
宇树科技
科创板 · 73天闪电过会
"杭州六小龙"之一，2026年6月1日通过科创板上市委审议，从受理到上会仅耗时73天，刷新科创板IPO最快纪录。2025年营收16.99亿元，净利润2.78亿元，人形机器人出货量超5500台（全球第一）。拟募资42.02亿元，估值约420亿元。

02
云深处科技
科创板 · 已获受理
与宇树科技同处杭州，专注四足机器人和人形机器人。5月18日科创板IPO申请获受理，拟募资25.03亿元。公司在电力巡检、应急救援等场景已有成熟落地。

03
乐聚机器人
创业板 · 首家未盈利上市
5月19日创业板IPO获受理，是首家采用创业板第四套上市标准的未盈利企业，拟募资26亿元。主要产品包括夸父（Kuavo）系列、鲁班（Roban）系列和Aelos系列人形机器人，预计最早2028年盈利。

上市潮全景
38+

排队企业总数

93亿

三家头部拟募资总额

除上述三家，星海图、众擎机器人已完成股改，魔法原子宣布加速上市进程。港股方面，依托18C章未盈利硬科技上市规则，聚集了优艾智合、珞石机器人、海柔创新等25家企业，形成全产业链资本化集群。

为什么集体上市？
1
技术路径未收敛，需要持续输血
人形机器人进入工厂、家庭可能还要3年甚至更久，企业不可能永远依赖一级市场融资。上市后可通过定增、配股等方式持续融资。

2
行业竞争进入"资源战"阶段
未来的竞争将逐步演变为资源、资金与人才的综合比拼。上市意味着进入公众视野，获得可持续的二级市场融资能力，是"留在牌桌上"的关键。

3
量产元年需要资金支持
2025年被称为量产元年，2026年进入规模量产攻坚期。研发、供应链建设、市场教育、产能扩张，哪一样都需要海量资金。

怎么看？

机会在哪
•
赛道够大：人形机器人应用空间是工业机器人的几个数量级，核心零部件需求将带来十倍百倍的增量
•
中国领先：我国人形机器人产业处于世界领先地位，供应链优势巨大
•
政策加持：国家大力支持，AI硬科技赛道吸引力强

风险在哪
•
商业化尚早：行业整体处于技术攻关与商业化探索的起步阶段，大规模应用还需时间
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盈利不确定：多数企业仍在亏损或微利，技术路径和商业模式尚未完全明朗
•
估值偏高：资本市场预期已打得很满，一旦不及预期落差会很大
"上市不是终点，而是新一轮挑战的开始。长远来看，资本'输血'仅解近忧。具身智能企业最终需要证明其技术在真实场景中的价值，构建起可持续的盈利模式，才能真正获得资本市场的长期认同。"
"技术路径尚未收敛、前路坎坷但前景光明"
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