英伟达从“卖卡”走向“算力分成”，AI工厂商业模式迎来重估

英伟达AI基础设施合作模式正在从传统GPU销售、升级为“硬件销售+信用支持+算力云收入分成”。机构认为，这可能是全球AI Infra商业模式的重要拐点。

不同于过去市场只交易GPU、服务器、光模块等硬件链条，本次Sharon AI与英伟达合作建设72MW AI工厂、最多部署4万块GB300 GPU，并采用收入分成与信用支持机制，意味着AI算力正在从“一次性设备采购”变成“长期现金流资产”。

实际落地看，需求侧，初创企业、模型开发者、企业客户对高性能算力需求持续提升，但自建GPU集群门槛高，租赁AI云算力成为现实路径；供给侧，AI工厂正在成为新型基础设施，算力利用率、集群调度、能源指标、液冷能力、客户绑定能力，将成为核心竞争力。

国内映射来看，英伟达模式强化全球“算力运营商业化”趋势，也会加快国产AI工厂、昇腾智算中心、算力服务平台建设。未来市场交易重点，可能从# “谁有GPU”进一步切换到“谁能运营算力、谁能提高利用率、谁能把算力变成持续现金流”。