【中国药企半年狂揽近 1000 亿美元出海大单】#微博健康在关注#

2026 年上半年，中国药企交出了一份靓丽的出海成绩单。

根据 Insight 医药交易模块数据，上半年，中国企业共计达成 86 笔海外授权（license-out）合作，数量比去年同期增长 34%；披露的交易总额高达 976.25 亿美元，同比增长 40%。按照这个趋势，2026 全年的海外授权合作数量和金额均有望创历史新高！

▍大额交易快速增长，美国公司为购买主力

2026 年上半年，国内药企海外授权合作迎来高速增长，大额交易为增长核心支柱。

Insight 数据库显示，上半年单笔交易金额超 10 亿美元的重磅合作共计 23 起（YOY+28%），总金额高达 899.57 亿美元（YOY+49%），占据上半年整体海外授权交易总额的 92%。

从单笔交易金额来看，有 5 项交易总额突破 50 亿美元，背后的授权方均为国内头部明星药企，包括信达、恒瑞、石药、荣昌。在首付款维度，金额超 1 亿美元的交易有 13 笔，其中更是有 5 项交易的首付款突破 5 亿美元门槛，含金量十足。这些大额交易的买方皆为跨国药企（下简称 MNC），包括辉瑞、BMS、礼来、阿斯利康、艾伯维、罗氏。

从药物类型来看，化药、单抗、双抗、多肽、ADC 是最受青睐的技术赛道。治疗领域方面，肿瘤依然是交易数量最多的领域，有 32 笔交易；其次是罕见病、免疫系统、内分泌与代谢系统领域，交易数量分别有 22 起、20 起和 12 起。

从地域分布来看，国产新药的出海版图非常广，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲，涉及美国、英国、法国、新加坡等多个国家和地区。

其中，美国公司为购买主力，上半年中国药企和美国药企达成了 39 笔合作，交易总额为 608.94 亿美元，占到了交易总额的 62%。

不过，随着越来越多美国制药公司转向中国寻求创新管线，美国国内要求阻止这些交易的呼声也日益高涨。今年以来，美国已有多名国会议员公开提议将生物技术纳入《全面对外投资国家安全法案》(coins act) 的范畴，以限制美国在生物技术领域对华投资，这些提议虽还未通过，但也给中美药企未来的交易趋势增加了一些不确定性。

▍MNC 扫货金额创历史新高

MNC 依然是 license-out 合作牌桌上的大咖级玩家。上半年，MNC 与国内企业达成了 28 笔交易，总金额高达 802.78 亿美元，占到了所有海外授权交易金额的近 82%。

过去十年中，MNC 与中国企业的交易金额一直呈上升趋势。2026 上半年，MNC 在中国的扫货总金额已超过 2025 年全年（754.67 亿美元），同时也创下了近十年的最高记录。这一现象意味着，国产新药在国际合作中的地位已发生根本性变化，成功进阶为 MNC 补充管线的重要来源。

手握充裕现金流的礼来今年开启了疯狂的买买买模式。2026 上半年，礼来共计达成 31 项交易，位列 MNC 扫货数量榜单第一名。礼来也是与中国企业达成合作最多的 MNC，上半年先后达成四笔交易：

2 月 3 日，礼来与中晟全肽宣布达成合作，双方将基于中晟全肽专有的多肽库及发现技术平台，共同开发新型多肽类候选药物，交易的具体金额未披露；

2 月 8 日，礼来与信达宣布达成新的战略合作，共同推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发，交易总额高达约 88.5 亿美元，这是双方的第七次合作；

6 月 1 日，礼来与海思科宣布，双方将就多个疾病领域的创新药研发开展战略合作，交易总额高达 30.54 亿美元；

6 月 24 日，礼来与和誉医药宣布，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，交易总金额高达 19 亿美元。

从上可以看出，礼来的 BD 合作模式不再是单纯的引进产品，而是聚焦早期研发合作，这无疑是对国内企业早期研发能力和技术平台的肯定。

此外，阿斯利康、BMS、辉瑞、艾伯维、GSK、赛诺菲、罗氏、诺华等上半年动作也很活跃，它们均与中国企业达成了合作。其中，多项合作的总金额都在 10 亿美元以上，而且不乏百亿美元的超级大单：

阿斯利康与石药集团达成一项总额高达 185 亿美元的合作，该合作涉及八个项目以及对石药集团的平台的使用，合作产品包括创新长效多肽药物以及石药集团的减重产品组合；

BMS 与恒瑞达成一项总额高达约 152 亿美元的合作，双方将共同推进 13 款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目；

辉瑞与信达就 12 个肿瘤早期源头创新项目开展全球合作，交易总额达到 105 亿美元，其中 4 个关键项目采取 Co-Co 模式；

艾伯维从荣昌引进了 PD-1/VEGF 双抗 RC148 在大中华区以外地区的独家开发、生产和商业化权利，交易总额为 56 亿美元；

GSK 与前沿生物、时安生物分别达成两项金额都超过 10 亿美元的合作，引进的药物都是小核酸（siRNA），包括从前沿生物获得两款 siRNA 管线的全球独权利以及从时安生物获得一款长效 siRNA 大中华区外的权益；

赛诺菲从正大天晴获得小分子 JAK/ROCK 抑制剂罗伐昔替尼的全球独家许可，总金额高达 15.3 亿美元；

罗氏旗下基因泰克与圣因生物达成一项总额高达 15 亿美元的合作，获得一款 RNAi 疗法的全球独家许可；

诺华与赛神医药达成一项总额高达 16.65 亿美元的合作，共同推进赛神医药开发的针对阿尔茨海默病的 Aβ抗体项目。

由此可见，MNC 与国内企业的合作模式已呈现多元化。授权产品数量方面，除了单个产品，还有打包合作，例如阿斯利康与石药集团、BMS 与恒瑞、辉瑞与信达的合作均涉及多个项目。合作模式方面，也不止是许可海外权益，也有共同开发及共同商业化（Co-Co）。

此外，合作项目也从单向授权延伸到双向拥抱，例如在恒瑞与 BMS 的合作中，不仅是 BMS 从恒瑞引进项目，恒瑞也获得了 BMS 四个项目在中国大陆、香港、澳门地区的权力，相互绑定，深度合作。

出海合作永无固定的模式，随着创新能力不断提升和全球化战略推进，国内企业对合作的需求也在不断变化。中国创新药行业正在蓬勃发展的黄金时期，相信未来的国际化合作中会有越来越多国产新药的身影。

来源：insigt数据库