铁粉计划，随手点赞｜神州数码落地中国移动百亿服务器集采框架协议，国产算力自主品牌业绩确定性大幅强化
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财联社 7 月 2 日消息，神州数码（000034.SZ）发布公告，旗下控股子公司神州鲲泰正式中标中国移动 2026-2027 年度 PC 服务器集中采购项目并签订框架协议，本次公司拿下四大核心标包，覆盖 ARM 架构计算均衡型、存储型、高性能计算均衡型、公有云服务器全品类，整体投标不含税总报价 109.4 亿元，本次签订框架含税订单上限 13.41 亿元，采购周期至 2027 年 7 月，将充分为公司信创、国产算力业务筑牢业绩基本盘。
一、中标项目核心细节解读
四大标包全覆盖，运营商核心赛道份额领先
本次中标四大标包中标份额分别为：ARM 计算均衡型 10.53%、存储型 8.77%、高性能计算型 8.77%、公有云服务器 20%，合计中标份额超 48%，是本次集采核心供应商之一；其中公有云 AI 服务器拿下 20% 最高份额，充分验证神州鲲泰在昇腾 AI 算力服务器领域的产品实力与批量交付能力。
很多投资者容易混淆投标总报价与实际框架订单：109.4 亿元为公司参与所有标包的整体投标报价，本次签订落地的框架采购含税金额上限 13.41 亿元、对应供货上限 4319 台，后续中国移动可根据云资源池、智算中心建设进度分批下达采购订单，未来存在持续追加采购的空间。
自有品牌发力，摆脱低毛利分销依赖
本次中标产品全部为神州鲲泰自主品牌服务器，依托鲲鹏、昇腾国产芯片打造整机产品，区别于公司传统低毛利 IT 分销业务，自主品牌服务器毛利率显著高于代理分销业务，随着运营商大额订单持续落地，公司整体盈利结构将持续优化，高毛利算力业务营收占比稳步提升。
二、三大核心投资逻辑
1、运营商算力基建持续扩容，国产替代打开长期空间
当前中国移动全力布局全国算力网络、移动云、智算中心建设，服务器集采持续向 ARM、昇腾等国产架构倾斜，信创 + 东数西算双重政策驱动下，政企、运营商市场成为国产服务器最核心增量市场。公司连续多年入围三大运营商服务器集采，渠道壁垒、批量交付壁垒已经形成，后续有望持续斩获省级、行业级算力项目订单。
2、AI 算力业务持续兑现，第二增长曲线成型
除本次移动服务器大单外，公司近期接连拿下国产 Token 工厂、多地智算中心大额算力总包项目，2025 年公司 AI 相关业务营收超 330 亿元，同比增速接近 50%。本次运营商集采将进一步打开通用算力 + 智能算力出货规模，从硬件整机交付到算力云服务逐步延伸，深度绑定国产 AI 算力产业链红利。
3、业绩稳定性大幅提升，平滑行业周期波动
本次框架协议锁定两年周期大额采购意向，能够有效平滑 AI 硬件行业周期性波动，为公司未来两年营收、利润提供稳定基本盘支撑。机构测算，本次集采落地后年均可为公司带来超 50 亿元自主品牌营收，显著增厚公司盈利预期，算力业务正式从题材预期转向持续业绩兑现阶段。
三、业务未来看点
1、全国运营商渠道优势显著，从移动延伸至电信、联通政企云项目，持续复制集采中标逻辑；
2、依托昇腾生态，向上延伸 AI 整机、算力集群、行业解决方案，下游覆盖金融、政务、工业互联网等高景气场景；
3、信创产业持续渗透，党政、央企国产化替换周期开启，自主品牌服务器迎来广阔替换空间。
客观风险提示：本次为框架采购协议，最终营收取决于中国移动实际下达订单量；若后续运营商资本开支收缩、行业服务器竞争加剧，会压缩产品毛利率，建议持续跟踪订单落地、自主品牌出货数据理性布局