#宇树科技IPO注册获批#

2026年7月2日，证监会正式同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票注册。这家成立于2016年的机器人公司，即将在成立十周年之际登陆科创板，成为A股“具身智能第一股”。

这次宇树科技可以说是闪电过会，从3月20日IPO申请获受理，到6月1日过会，再到7月2日注册获批，全程仅百余天。其中从受理到过会仅73天，远快于科创板平均审核周期，彰显监管对硬科技的支持

宇树科技也是科创板“预先审阅”机制落地后的标杆案例。这一机制允许关键核心技术攻关企业在前期与监管进行非公开沟通，体现了科创板对优质硬科技企业的精准支持。其过会速度甚至超过了此前“闪电过会”的国产GPU公司摩尔线程（88天）。

另外宇树科技业绩爆发式增长，率先实现规模化盈利，用数据打破了外界对机器人产业“只烧钱不盈利”的刻板印象：

· 营收：2023年1.59亿元 → 2024年3.93亿元 → 2025年16.99亿元，复合增长率达226.78%
· 扣非净利润：2023年-1801.91万元 → 2025年5.91亿元，同比增长652.78%
· 毛利率：从2023年的44.22%持续提升至2025年的60.13%

不过进入2026年，增速有所放缓。一季度营收4.23亿元，同比增幅回落至68.49%；扣非净利润4025.36万元，同比下降52.55%，主要因研发费用等期间费用大幅增加。公司预计2026年上半年营收约10.52亿至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。

值得注意的是人形机器人成为宇树科技核心增长引擎，根据公开数据，宇树科技的收入结构在2025年发生了根本性转变：

· 四足机器人收入占比从2022年的76.57%降至2025年前三季度的42.25%
· 人形机器人收入占比从2023年的1.88%飙升至2025年前三季度的51.53%，首次超越四足机器人

2025年，宇树科技人形机器人出货量超5500台，位居全球第一；四足机器人2023至2025年累计销量超3.3万台，在全球四足机器人市场居于优势地位。据预测，2026年宇树与智元将合计占据国内人形机器人市场约80% 的出货量。

据消息，本次IPO拟公开发行不低于4044.64万股，发行比例不低于10%，初始发行估值至少420亿元。机构测算上市后合理市值区间集中在600亿至1000亿元。

计划募资42.02亿元，其中约85%（35.78亿元） 投向研发类项目，重点布局四大方向：智能机器人模型研发（20.22亿元）、机器人本体研发（11.10亿元）、新型智能机器人产品开发（4.45亿元）及智能机器人制造基地建设（6.24亿元）。

总之，宇树科技IPO注册获批，是具身智能赛道从技术突破迈向规模化商业化的标志性事件。凭借全栈自研能力、规模化量产优势和全球领先的出货量，公司已率先跑出盈利闭环。然而，从“科研教育”走向“工业制造”的产业化跨越、从“小脑”强到“大脑”强的技术跃升，仍是上市后需要持续攻克的课题。作为A股“具身智能第一股”，宇树科技的资本征程才刚刚开始。 http://t.cn/AXoqtRcl