今天市场大幅轮动，与其猜是风格切换还是回调上车，不如直接看钱往哪流。

今天直接诱因是美股半导体崩了，费城半导体指数跌超6%，加上Meta卖闲置算力的消息，市场开始担心AI算力从紧缺变过剩。这个情绪传导到A股，刚好赶上科技股筹码太集中，一有风吹草动就踩踏。

关键是钱往哪去

资源股和防御板块是主要去向。有色金属行业净流入近40亿，公用事业（电力）净流入30多亿。题材上，黄金概念流入31亿，小金属30亿，稀土永磁26亿，锂矿24亿。

这笔钱怎么看
前期科技板块的成交占比和换手率都堆在历史高位，筹码太密，卖盘一出来就容易滚雪球。

流入的方向很一致——黄金、稀土、锂矿、电力，要么是避险属性强，要么是前期调过一波、估值没那么贵。说明资金现在追求的是风险收益比。

后面盯什么
不用猜底在哪，盯着几个信号就行：

有色、电力这些板块的流入能持续几天，还是今天避险完了明天就撤

北向资金后续是继续买还是转向

根据资金方向去制定策略，不做主观预期。
#黄金##a股#