A股集体杀跌根源理清，不止Meta算力消息那么简单

今天盘面一片惨绿，不少人收盘直接看懵。上证跌2.03%，创业板大跌5.71%，科创50跌幅超7%，半导体、存储、光模块全线重挫。
很多人只把大跌归为Meta出售闲置算力，其实这只是导火索，三层核心逻辑叠加才砸出这根大阴线。

第一层，全球AI扩产预期降温，高位估值遭集体消化。隔夜美股半导体全线暴跌，美光、闪迪大跌超10%，日韩存储巨头同步重挫。大厂从疯狂囤卡转为盘活存量，市场意识到算力需求增速不及预期，此前透支的成长估值自然迎来回调。

第二层，中报预告临近，内资大规模高低切换。今日市场净流出超1394亿，单半导体板块流出453亿，北向同步减仓赛道龙头。7月中旬强制披露业绩预告，上半年纯炒预期的科技股要接受业绩检验，机构提前兑现浮盈，转战贵金属、预增养殖、低位制造等确定性板块，两市超2200只个股逆势收红，足以说明资金只是换赛道，并非全面离场。

第三层，技术破位叠加周五避险，量化放大调整幅度。科创、创业板跌破关键支撑线，量化止损单集中涌出形成踩踏；叠加周末消息不确定性，短线资金提前减仓避险，进一步加剧尾盘杀跌。

不用一跌就看空大势，本轮只是阶段性估值回调，AI长期发展逻辑不变，市场只是告别无脑炒作，进入业绩为王的分化行情。
后续避开无业绩纯题材个股，优先布局订单落地、中报预增的硬核科技，或是低位防御板块，等待情绪企稳再做布局。