股市暴跌：. 高位科技赛道集中获利了结
上半年AI、算力、半导体涨幅巨大，机构半年末结算集中止盈，存量资金扎堆出逃，形成多杀多踩踏。

2. 外围市场情绪传导
隔夜美股科技股回调，韩国股市大跌触发熔断，美元走强压制成长股估值，外资同步减持A股科技赛道。

3. 资金面阶段性收紧
半年度银行MPA考核，市场流动性边际收缩，增量资金不足，场内资金互相腾挪，高位股流动性承压。

4. 量化交易负反馈放大跌幅
指数跌破多条短期均线后，量化程序批量触发自动止损，进一步加速跳水。