转发～今天科技股大跌的核心原因，是海外情绪的传导与高位筹码的松动。

昨晚美股费城半导体指数大跌超6%，美光科技、闪迪暴跌超10%。导火索是Meta拟将富余AI基础设施对外变现，引发市场对AI算力供需关系和资本开支节奏的担忧。这直接触发了A股科技板块的集中抛售——半导体板块主力资金净流出212.02亿元，通信设备净流出82.13亿元，元件板块净流出68亿元。电子板块整体净流出高达630.90亿元。

那么，从科技流出的钱去哪了？

一部分确实去了医药等“老登”板块。 创新药ETF已连续4个交易日获得资金净流入，近5日合计达8.65亿元。中证医药指数估值跌至近10年20%分位以内，公募医药持仓创近年低位，拉升阻力极小。

但医药不是唯一的去向。 资金同时流向了有色金属、消费零售、稀土永磁等方向。保险、券商、养殖概念股、纺织也集体爆发。这是典型的“高低切换”——资金从高位科技硬件撤出，分散流入多个低位板块。

所以回到我们的观察点：

科技出来的钱，是等在科技跌下来的低位接，还是另辟道路，去医药等老登？

答案是：两者都有，但更偏向“另辟道路”。

资金还没有选择原地等科技跌完再抄底，而是主动流向医药、消费、有色等低位方向。这种切换的持续性尚待验证，但7月进入中报披露窗口期，市场逻辑正从“流动性驱动”转向“业绩驱动”。有业绩支撑的方向会更受青睐。

科技的中长期产业逻辑没有改变，但短期筹码需要消化。资金去了哪里，比资金为什么走，更值得关注。