#沪铜[超话]##沪铜期货#

【策略】观望为宜
【逻辑】LME三个月期铜周三收于每吨13330.5美元，跌幅0.37%。沪铜主力周三
报收于102520元/吨，涨幅0.59%。基本面上，6月SMM国内电解铜产量为114.5万
吨，环比下滑2.09%;当月产量较预期值116.8万吨减少了2.3万吨，主要因北方
地区两家冶炼厂临时启动检修，影响量约2万吨，而此前市场并未充分预期这一
扰动，导致实际产出明显不及预估值。进入7月，预计电解铜产量将回升至
116.6万吨，环比增长1.84%;1一7月累计产量预计达818.7万吨，同比增幅约
5.4%。环比增长主要得益于前期检修的冶炼厂陆续复产，产量逐步恢复;但7月
仍有3家冶炼厂处于检修状态，对产出构成阶段性制约，预计增量释放空间将因
此受限。此外，铜精矿现货TC仍处于历史极端低位，矿端供应偏紧格局短期难
以实质性改善，原料约束对冶炼产能释放的压制效应仍将持续。总体而言，预
计短期沪铜震荡为主，建议观望为宜。