【费城半导体指数飙升81%，#芯片三巨头市值暴增2万亿#】
据第一财经消息，美股二季度收官，人工智能（AI）投资出现了内部轮动和分化。

内存制造商美光科技、传统中央处理器（CPU）制造商英特尔和AMD等更广泛AI基础设施类股股价飙升，二季度合计市值增加2万亿美元。AI芯片龙头股英伟达二季度仅上涨15%。这标志着AI投资从纯算力主导的“卖铲人”转向更广泛的AI基础设施产业链上的“AI赋能者”。

巴克莱银行的分析师贾普塔（Anshul Gupta）在周二（1日）的报告中写道：“资金从AI超大规模公司转向AI赋能着、推动者，推动AI投资进入新赛程，投资者热情传导至半导体板块，并令板块大涨。”

随着投资者扩大其AI投资组合，除了英伟达以外的芯片制造商在第二季度股价飙升。美光领涨，股价在二季度上涨超过240%，英特尔同期股价上涨216%，AMD上涨186%。三家公司在此期间的总市值增加了约2万亿美元，现在分别位列美国第10、第11和第12大最有价值的科技公司。

美光是三大计算机内存生产商之一，市值在二季度增加了约9200亿美元，总市值已突破1万亿美元。上周，该公司报告称，由于AI芯片制造商的内存价格飙升，最近一个季度其收入增长了四倍多。美光的毛利率，即扣除销售成本后的利润，从去年同期的39%跃升至第三季度的84.9%。今年以来，美光股价整体已上涨270%，过去12个月涨幅更高达860%。

美光CEO梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)今年稍早砍掉了公司已有29年历史的消费业务，将产能全面转向AI数据中心，并推动公司从现货芯片销售转向签订长期合约以维持价格高位。目前，美光只能满足客户需求的50%~75%，公司计划控制新工厂建设节奏以确保供应不会超过需求。

英特尔市值二季度也增加了4800亿美元。随着越来越多AI转移到设备端，英特尔正在建设美国芯片工厂，同时受益于对CPU的新需求。英特尔此前预计二季度营收为138亿至148亿美元，远超分析师平均预期的130亿美元。

英特尔在CPU领域的竞争对手AMD二季度市值也增加了6150亿美元。AMD同时还生产图形处理单元（GPU），尽管它在这个市场上远远落后于英伟达。5月，AMD公布的财报显示一季度营收超预期，并对二季度数据中心业务给出强劲指引。

除了内存和处理器外，AI基础设施供应链的其他部分也蓬勃发展。网络设备生产商迈威尔科技（Marvell Technology）股价二季度上涨了约200%。为其他芯片制造商提供技术和设计的Arm Holdings股价同期上涨134%。

在更广泛“AI赋能者”集体受益且股价大涨下，费城半导体指数(SOX)第二季度飙升81%，创下有记录以来最强季度表现。VanEck半导体ETF（SMH）在此期间上涨了71%，录得该基金自2000年开始交易以来的最佳季度表现。

而虽然英伟达仍然是市值最大的公司，并继续实现巨大的收入增长，但公司股价二季度仅上涨了15%，成为SOX指数中表现最弱的成分股之一。其超大规模客户——亚马逊、Alphabet、Meta和微软，在此期间股价表现也喜忧参半。Meta的股价下跌了近2%，是四者中表现最差的，Alphabet股价上涨了24%，领先于其他公司。

分析师表示，本季度的市场走势可能代表着“AI交易转变”，因为投资者纷纷涌入生产与英伟达芯片互补的半导体公司，并押注AI数据中心资本支出的大规模扩张将令更广泛的AI产业链上的公司受益。