6月过完，海外账户10%，大A9%跑赢90%散户。目前市场有几个变化

一：456月累积的科技涨幅过大，不管国内还是国外都是如此。不过国内依然在炒作78月的中报，依然是存储+半导体设备/材料，封测设备的业绩预期会炸裂。所以这波国内科技调整未必很深。但海外的存储涨幅是比国内更夸张的，所以调整幅度会更大。现在基本面未发生根本性变化，中国政府可能在未来5年给数据中心建设投入2900亿美元，韩国政府联合三星海力士在未来10年将要投入7000亿美元左右给半导体行业。不过投产到产出需要时间，25-26年的投入要27-28年才能释放产能，存储的供需关系目前依然没有得到充分改善，调整结束后依然看涨，只不过不会有4,56月那么猛了。之前56月连续做T降低成本的好处就体现出来了，回撤的时候因为成本更低更拿得住。不管它是调整2周还是2个月都不影响心态。

Meta是之前四大厂商里面唯一没有云计算业务的公司，所以4月份那波财报出来以后，其它几家公司虽然资本支出扩大，但同时云业务收入也扩大，股价没怎么跌甚至有上涨。meta的资本支出却导致市场无法衡量它的投入产出比从而股价大跌。那现在Meta宣布出售算力反而对它自身是利好，短期对整个行业是利空。会影响短期算力稀缺的故事性。这可能也是海外科技短期跌幅超过国内科技的原因之一。

二：贵金属方面，美伊停战谈判导致黄金战争风险溢价几乎消失，同时油价跌回了2月下旬开战前的价格，这对老美未来通胀预期下降也是好事。之前6月中联储开会所反映的今年可能加息2次的预期已经实打实的反映在贵金属和美元价格上。过去半个月美元上涨贵金属承压。不过既然油价现在已经跌回了2月份的价格，那么未来能源所带来的通胀因素是会逐渐消失的，会逐步体现在CPI上。也就是说39xx的伦敦金价已经反映了连续加息的未来预期，这个预期一旦消失，伦敦金的价格理应反弹，白银也是同样道理。3900+-100的价格是个性价比不错的买入区域。这个逻辑后续的验证就是观察789月每个月的CPI数据。cpi下降，那么黄金相关标的就可以拿着，cpi超预期的高就卖掉。

三：饼子。饼子最近一个月在缓步的创造新低，不过也始终处在周线和日线底背离成型的边缘。价格超过63500就基本坐实了日线底背离。现在已经7月份，即使按照熊周期持续一年的传统周期理论，那么去年10月初的顶部也应该在今年9月份到10月初就结束。随着时间越来越靠近熊周期末尾，思想要逐步从整体看空转变过来到寻找买入机会了。这就是上个月我说得考虑5w多做底的可能性，哪怕只有30%概率。随着时间继续向后推移，如果7月，8月始终没有跌破5w，这个概率会越来越高。绝大部分老玩家今年都在等待3w多和4w多的抄底机会，这个概率当然有，但我是认为并不是100%

以上是目前发现的三个交易逻辑，继续保持耐心。