三大指数午间全线下跌，上证-0.90%，创业板-3.47%，科创50-4.61%。涨2977跌2077，涨停87家跌停5家，半日成交约2.24万亿。指数惨烈但涨多跌少，与昨日普涨鲜明对比。

TOP10成交约1800亿，半导体+通信占7席全线暴跌，仅面板+4%氟化工+2%逆势。资金从大市值科技出逃转向小盘周期品种。

情绪定位：分歧期。指数暴跌但上涨占比近六成，涨停87只，大市值科技退潮与小票反弹并行。

▎因子信号 HHI集中度⚡(高) | 动量迁移⚡(高) | 涨跌比✅(稳健)

应对三条：
一、科技减仓。半导体破10日线，执行止盈止损。
二、微盘股轻仓。钨/化工/机床轮动中，短线参与。
三、6成仓控风险。不追涨不抄底，等方向确认。

三种剧本：
① 科技午后止跌——概率低，存惯性下探。
② 震荡消化——概率高，小票继续轮动。
③ 放量砸盘——概率中，尾盘不接飞刀。

冰火同炉，各走各路。大市值科技做减法，小盘轮动看节奏。

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国泰海通首席投资顾问：祝超
执业编号：S0880614030023