#美股AI交易遭重挫原因#【#美股AI交易崩盘#】昨夜今晨，美股三大指数集体收跌，芯片、光通信概念股遭遇猛烈抛售，费城半导体指数下跌超6%，美光科技、闪迪下跌超10%，康宁下跌超13%；大型科技股则多数走强，Meta大涨超8%，有消息称，Meta正制定计划，拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI（人工智能）算力和模型访问权限。#美股存储芯片股深夜重挫#

消息面上，美股盘前，媒体发布的一则报道成为当日美股市场最大变量。报道称，Meta正在讨论建设新的云计算业务，未来可能向外部客户开放部署在Meta基础设施上的AI模型，或直接出售自身富余的AI算力，以此提高数百亿美元AI基础设施投资的商业化回报。

从美股存储芯片、光通信概念股的走势来看，市场似乎将Meta的表态解读为未来资本开支增速放缓、超趋势需求持续时间缩短的信号。

高盛Delta One主管Rich Privorotsky此前曾预言，首家暗示削减开支的超大规模厂商股价将上涨。

瑞银交易员Christina Dwyer表示，Meta的报告"将叙事转向更强的财务纪律，缓解了对资本开支持续上升的担忧"，但对"过剩产能"的提法也令市场对底层AI需求生疑，对云计算类公司构成明显负面外溢。

其实，Meta CEO扎克伯格早在今年5月曾表示，公司正在研究出售闲置算力的可能性，不过当时认为这些算力未来仍有内部用途，因此尚未推进。

有不少华尔街机构认为，市场对此次消息存在过度解读。Meta出售富余AI算力，本质上更像是在为巨额AI资本开支寻找商业化出口，而非意味着自身AI投资放缓。

有机构认为，目前北美四大云厂商中，仅Meta尚未形成成熟的云计算业务。建立云服务体系，更像是对自身算力资源进行动态调配，并不意味着放弃基础模型研发，也不意味着资本开支进入下行周期。微软、亚马逊同样持续扩大AI资本开支，基础模型能力较弱并未妨碍其维持高速投资。

从行业需求来看，目前AI应用渗透率仍然较低，推理需求距离真正释放还有较大空间。业内人士举例称，Anthropic此前曾按每年10倍增长规划基础设施预算，但实际Token消耗和用户调用增长远超预期，年化增速一度达到约80倍，因此不得不持续追加算力采购，包括扩大与亚马逊合作并租用更多GPU资源。
因此，多数机构认为，周三AI基础设施板块的大跌，更像是在板块经历历史性上涨后，由Meta消息触发的一次情绪性回调和获利了结，而非AI产业链基本面已经发生根本逆转。对于长期逻辑而言，AI算力、存储、通信、电力及数据中心建设需求仍有望继续受益于大模型渗透率提升，短期波动未必意味着景气周期结束。（券商中国）