当前锌行业核心矛盾为矿紧锭松、利润错配、竞争失序，而CZSPT行业减产与自律调控是现阶段修复产业失衡的核心抓手。若会议号召内容落地，减产收缩原料需求托底TC、修复冶炼利润，同时收缩锌锭供给、去化市场库存，实现矿锭两端阶段性再平衡，锌价呈现下有产业支撑、上有宏观压制的震荡格局。长期来看，随着硫酸价格回落以TC价格反弹，硫化矿与氧化矿的结构性差异也有望修复，或将释放出部分氧化矿形式的供应增量。后续市场核心关注点需聚焦冶炼减产落地进度、TC能否反弹及其持续性、库存去化节奏，同时持续跟踪美联储货币政策。