科技和老登最分裂的两个月，我认为基本结束了，因为资金面上出了一个重要的信号。

本轮牛市，从2024年9月起，央行通过买断式逆回购开始向市场投放资金。到了2025年4月，额度开始梯度放大，每个月的投放量都在刷新前高，市场里的钱像开闸的洪水，汹涌而来。

这种放量一直持续到2026年3月，峰值时，累计净投放规模高达9万亿。

然而，盛宴总有散场的时候。2026年4月到5月，央行突然转向，短短两个月内断崖式回收了近3万亿流动性。而昨天，央行重新开始了大规模的投放。