铁粉计划，随手点赞！#功率半导体 #SiC #车规芯片 #AI 算力 #扬杰科技
【年内第二轮全品类涨价落地 + SiC 订单满载 + 8.49 亿募资加码车规 & AI 双赛道，高压车规芯片实现技术突破，公司全面受益功率半导体量价齐升超级景气周期】
\(扬杰科技(300373)\)一、核心经营重磅要点拆解1、全系列产品涨价 10%-15%，成本顺利向下游传导自 2026 年 7 月 1 日起出货执行新报价，覆盖二极管、MOSFET、IGBT、SiC 等全部功率器件品类，属于年内第二轮全面调价。
涨价核心动因：晶圆、铜材、封装耗材等上游原材料持续上涨，下半年成本仍有上行压力，通过提价锁定盈利空间；
涨价底层支撑：下游新能源、AI 算力、工控领域需求旺盛，公司产能满载、订单排期充足，具备较强议价能力，本轮调价将直接修复毛利率，增厚中报、三季报业绩。
2、第三代半导体 SiC 业务高景气延续，产能加速扩建公司 SiC 器件当前在手订单饱满，产线持续满负荷稼动，同步推进产能扩张，产品广泛应用于新能源车电控、充电桩、储能、AI 服务器电源场景。
依托 IDM 垂直一体化优势，SiC 肖特基、MOSFET 产品批量导入海内外头部客户，充分受益全球 800V 高压平台渗透率提升 + AI 高密度电源需求爆发双重红利。3、8.49 亿募资重新投向两大高景气赛道，产能精准卡位未来需求公司终止越南海外募投项目，将剩余全部募集资金转向国内两大核心产线建设：
车规级功率半导体模块封装项目：聚焦新能源汽车 IGBT、MOSFET 功率模块，匹配车载电驱、车载充电机、热管理系统国产化替代需求；
AI 基础设施功率器件产线技改项目：量产高性能小信号、高压功率器件，为数据中心、算力服务器提供电源侧核心元器件，目前 SiC、MOSFET、小信号产品已稳定批量供货国内各大智算集群。
4、车规技术重大突破：40A1500V 高压 PTC 芯片通过可靠性验证专为新能源车 800V 高压热管理系统研发，完成 168 小时车规可靠性测试，正式进入整车厂送样阶段：
产品击穿电压超 1900V，短路耐受能力优异，填补国内高压车载 PTC 芯片国产化空白；
配套两种主流封装方案，适配多车型布局需求，未来有望切入头部车企供应链，打开车载功率器件全新增长曲线。
二、四大核心投资逻辑1、行业周期上行：全球功率半导体第二轮涨价潮，IDM 企业业绩弹性最强英飞凌、意法半导体、德州仪器及国内华润微、士兰微、斯达半导等近 20 家企业先后二轮调价，8 英寸成熟制程产能持续紧缺，AI + 新能源双需求锁定行业景气至少延续至 2027 年；公司作为分立器件 IDM 龙头，上下游产能自主可控，涨价红利留存率显著高于纯设计类企业。2、产品结构持续高端化，摆脱低端价格内卷从传统整流器件逐步向车规 IGBT、SiC、高压车载专用芯片、AI 服务器功率器件升级，高端产品毛利率较传统产品高出 15-25 个百分点，客户从消费电子逐步切换至新能源、算力等高景气行业，盈利中枢持续上移。3、双下游赛道平滑周期波动，成长确定性拉满
新能源汽车：800V 高压平台渗透带动车规功率器件量价齐升，高压 PTC 新品打开车载增量空间；
AI 算力基础设施：数据中心、储能变流器对高压 MOS、SiC 器件需求爆发，公司已进入批量供货阶段，充分受益国产算力基建扩容。
4、国产替代加速，海外订单持续外溢海外功率大厂优先保障本土高端产能供给，国内光伏、储能、新能源车、算力企业加速供应链本土化，公司凭借完善的车规认证、规模化交付能力，持续承接海外溢出订单，海内外双线驱动业绩增长。三、功率半导体产业链配置方向1、IDM 一体化功率龙头（优先布局）扬杰科技、士兰微、华润微：自有晶圆 + 封测产能，成本对冲能力强，涨价阶段业绩弹性最大，同时布局车规 + AI 双赛道。2、车规 SiC 设计龙头斯达半导、东微半导：聚焦高压 IGBT、SiC 模块，深度绑定新能源与算力电源场景，高端产品议价能力突出。3、上游硅片、外延材料立昂微、沪硅产业：受益下游功率器件扩产，8/12 英寸硅片、重掺外延片订单持续爆满。四、投资观点与风险提示
本轮全品类涨价叠加 SiC 满载订单、高端产能定向扩张，公司基本面进入量价齐升共振阶段，中报业绩具备超预期潜力；高压车规 PTC 芯片顺利通过认证，打开第二成长曲线，长期估值有望向车规半导体龙头靠拢。
策略上优先聚焦具备 IDM 产能、车规 + AI 双下游布局、高端产品持续放量的功率半导体企业，规避低端消费类器件占比过高、外购晶圆模式的标的，抵御行业价格波动风险。
风险提示：若下游新能源、AI 算力需求不及预期，或上游原材料价格大幅回落，可能压缩企业盈利空间；新品车规导入、客户批量认证存在进度不确定性。
信息来源：深交所投资者调研公告、公司募投项目变更公告、券商功率半导体行业深度研报、上海证券报涨价产业调研数据