券商板块当前核心关注点可总结为三点：
1.长逻辑：从传统周期属性转向“新周期+弱周期”属性，核心支撑来自于资本市场改革持续深化，包括做市商制度落地、北交所持续发展、监管引导行业差异化竞争，头部券商在资本实力、风控能力、客户基础、业务布局上的优势将持续放大，行业集中度进一步提升。

2.中观维度：当前券商板块估值处于历史底部区间，截至相关统计节点，证券II指数PB（LF）仅约1.2倍，处于2018年以来1%分位以下，安全边际充足，同时行业业绩具备高弹性特征，2025年一季度上市券商整体净利润同比增长超70%，验证了业绩拐点已经确立。

3.微观催化：后续资本市场政策持续落地、市场成交额回暖、两融余额稳步提升、行业创新业务持续扩容，都将持续为板块带来正向催化。