**#国产功率芯片##涨价潮##核心龙头#行情研报**

**一、事件核心**

1. **核心催化逻辑**
AI算力集群功耗持续攀升，英伟达Rubin平台全面普及高压电源，国产功率芯片将在7月份掀起新一轮涨价潮，具备技术壁垒、涨价预期的龙头企业业绩弹性最大，是当前A股最强涨价主线。
2. **核心产业特征**
市面上90%的芯片没有涨价能力，只有具备高端产能、绑定AI算力/新能源车/储能等增量赛道、拥有技术壁垒的功率芯片企业，才能实现量价齐升，是下半年确定性最强的赛道之一。
3. **十大涨价龙头共性**
全部聚焦功率半导体赛道，覆盖IGBT、MOSFET、碳化硅、高压超级结、分立器件等细分领域，均已启动多轮涨价，产能供不应求，订单排期至2027年，是AI算力、新能源车、储能三大万亿赛道的核心刚需零部件。

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**二、核心重仓**

1. **斯达半导（603290）**

逻辑：车规IGBT模块全球前五，绑定比亚迪、特斯拉供应链，800V SiC模块量产落地，本轮高端IGBT产品涨价25-40%，车规模块溢价能力突出，是车规功率芯片涨价核心龙头。

2. **捷捷微电（300623）**

逻辑：中小功率+晶闸管龙头，高端产品营收占比超80%，交付周期拉长至16周，首轮MOS产品涨价10-20%，第二轮IGBT产品涨价10-20%，第三轮IGBT+高压MOS产品涨价10-20%，涨价节奏明确，业绩弹性充足。

3. **东微半导（688261）**

逻辑：高压超级结专利龙头，600-1700V高压超级结产品营收占比83%以上，深度绑定AI服务器、充电桩电源，7月份迎来第二轮涨价周期，是AI算力高压电源核心受益标的。

4. **宏微科技（688711）**

逻辑：第七代硅基IGBT国内领先，碳化硅模块批量供应AI服务器、光伏/风电/车载OBC三线，首轮产品涨价10%以上，第二轮有望再涨价10%，全品类覆盖功率芯片涨价主线。

5. **立昂微（605358）**

逻辑：硅片+功率芯片双轮共振，AI电源PMIC核心材料布局，首轮功率器件+硅片同步涨价10%，第二轮全系功率芯片涨价10-15%，上游材料涨价传导顺畅，业绩确定性强。

6. **时代电气（688187）**

逻辑：中车旗下超高压IGBT龙头，6500V以上超高压IGBT独家供应，SiC模块800V平台放量，议价权最强的下游功率芯片企业，是工业级功率芯片涨价核心标的。

7. **华润微（688396）**

逻辑：国内MOSFET规模第一，8英寸晶圆月产能14万片，AI服务器一代/二代/三代架构全覆盖，管理层表态“充分利用产能紧张窗口，以核心产品为重心扩大涨价覆盖”，涨价覆盖范围广，业绩兑现能力强。

8. **扬杰科技（300373）**

逻辑：分立器件全球龙头，肖特基/二极管/桥堆/台达AI电源核心供应商，+6英寸SiC外延投产适配800V服务器，7月1日起全系列产品涨价10-15%，涨价落地节奏明确。

9. **士兰微（600460）**

逻辑：民营全品类IDM龙头，自有8+12英寸产线，6英寸SiC月产能1万片、8英寸SiC月产能5000片，第四代SiC批量供应华为/维谛/台达AI服务器，200亿投建12英寸高端模组产线，第二轮产品涨价10-18%，全产业链涨价弹性充足。

10. **新洁能（605111）**

逻辑：AI 48V MOS弹性最大，SGT-MOSFET产品营收占比46.3%，汽车电子出货超2亿颗，AI服务器+光伏储能头部订单饱满，首轮产品涨价10%，第二轮产品涨价12-18%，细分赛道涨价弹性标的。

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**三、弹性标配**

**半导体ETF（512480）**
基金全称：国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金
官方场内简称：半导体ETF
跟踪指数：中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI）
合规性：场内正常交易，流动性充足，代码、简称、跟踪指数三方核验匹配无误
逻辑：成分股完整覆盖功率半导体、芯片制造、设备材料全产业链龙头，精准匹配国产功率芯片涨价主线，一键布局半导体涨价赛道。

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**四、赛道风险提示**

1. 功率芯片涨价落地进度不及预期，下游客户接受度偏低，涨价幅度低于市场预期；
2. 全球功率芯片厂商集中扩产，远期供给过剩引发产品价格下跌，压缩企业毛利率；
3. AI算力、新能源车、储能资本开支不及预期，下游需求放缓，芯片订单增速下滑；
4. 板块短期题材热度偏高，利好落地后存在高位回调压力。

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