#A股迎来回调#这波"回调"得先看清楚——沪指收红涨0.44%，超4300股飘红，科创50跌2.48%——崩的不是大盘，是高位科技抱团的兑现，本质"高低切"不是"翻车"。

根子三条：

1、半年末做账盘反向流出：6月30日机构拉半导体算力美化净值，7月1日考核结束兑现盘涌出；

2、67家风险提示集中轰炸：寒武纪滚动PE 368倍（行业均值74），源杰科技一个多月涨75%，估值透支太狠；

3、中报窗口临近，资金从"流动性驱动"切"业绩验证"，纯题材AI小票先跑。

操作上也很明确：

1、高位算力/CPO/存储＝这轮回撤15-25%，每次反弹都是出货窗，别接；

2、低位金融、养殖、创新药、微盘超跌＝机构调仓方向，可跟；

3、科技主线没死，东兴证券都说了AI上涨趋势未变，等中报落地再回科技内部"高低切"。

一句话：7月是风格均衡月，不是熊市开端——追高的栽、蹲低的解套，科技等中报再上车。 跟前面聊的"大金融杀疯了"对得上，轮动浪别当长牛拿。 http://t.cn/AXo2XLOk