A股成交额突破3.6万亿，大盘小涨、双创下跌，个股却是普涨，7月市场主看高低切换？说几点看法：

1、今天的A股显著放量，成交额突破3.6万亿，说明资金交易热情仍在。但需要注意一个细节：

今天的放量，并非由抱团科技股大涨带动，而是靠科技之外的超跌板块底部反弹所引发的增量效应。

对比此前极端的行情，今天最大的不同在于个股端——大盘指数虽没涨多少，但全市场有4300多只个股上涨，涨停个股多达221只，而跌停的仅有11只。

不管是从上涨家数还是涨跌停比例来看，今天个股普反的效应都非常明显。至少说明市场不再是此前那种“只拉抱团科技、其余全是血包”的极端割裂状态。

抱团硬科技股疯狂上涨时，其他板块几乎被抽干流动性，整个市场过于极端。今天的行情更像是一次风格纠偏——不管这种纠偏能持续多久，至少高位股的风险已经在短期开始暴露。

2、对于当前市场，有人欢喜有人忧。

认为市场将高低切换的，今天的走势自然符合预期；不认可切换逻辑、认为抱团科技会继续疯狂的，自然看不上那些底部反弹的板块。

但在我看来，万物皆有周期。任何方向的抱团一旦走到极致疯狂，往往就意味着转折临近。

7月份，我仍然按照风格再平衡的思路去看待。不是说抱团科技会持续暴跌，但至少大量泡沫需要消化，区别只在于以何种方式破裂。

当然，像今天这种低位股普反的行情，不能奢求每天都是四千多家上涨，但至少市场不会再像6月份那样极端了。那些超跌的优质个股、利空出尽的传统行业、低估值蓝筹，都将迎来估值修复的机会。

3、今天保险、券商涨势不错，医药股继续上涨，此前较为弱势的白酒也反弹了，农业股同样跟涨。

对于坚守抱团科技股的人来说，会觉得这些板块涨得很乱、没有章法。但回顾近期行情会发现，券商、保险以及医药，近期已经多次出现底部放量异动——它们并非突然爆发，而是早有资金介入。

当时很多人说这些板块只是一日游，现在回头再看呢？

道理都一样：资金要尝试高低切换时，不会提前昭告天下；正如主力要高位出货时，也不会让你轻易察觉，反而会让抱团涨得更疯狂，吸引更多人忍不住追进去。

所以，今天通过券商、保险、医药等板块拉升，目的无非两个：

· 一是金融护盘，对冲科技权重回调的风险；
· 二是维持市场情绪和热度，为主力资金高位调仓创造条件——不管是兑现离场还是高低切换，都需要稳定的情绪环境。

4、关于高低切换能否完成，我的看法是：

高低切换绝不会在短期内快速完成，这个逻辑一定要清楚。

但现在市场成交额维持在3.5万亿以上，且今天又是明显的高低切换特征，说明切换确实在发生。因此，7月份的重点，或许不再是那些高高在上的抱团科技股，而要更多关注底部出现异动大阳线的超跌板块。

抱团科技股范围广、占据流动性高、资金介入深，持续大跌的可能性不大，但大概率会轮流调整、逐步挤泡沫。而低估值修复、高低切换的上涨，即便不会持续普反，轮动上涨也会陆续出现。

所以，现阶段的核心策略就是：不追涨、不接盘，低位优质股拿好。风格纠偏或切换阶段，市场波动不会小，做好防御，尽量选择低吸机会。