最新数据显示，标普500动量策略（Momentum）的表现，相对于 #标普500指数# ，已经进入近年来最强阶段之一。http://t.cn/AX6lI688

什么意思？

简单说，市场不是在奖励“便宜”。

而是在奖励“已经涨得最多的股票”。

这种行情，通常有一个共同特征：资金不断追逐赢家。

赢家越涨，吸引越多资金；资金越多，股价涨得越快。

于是形成一个典型的：正反馈循环。

但历史经验也告诉我们，动量策略往往在牛市后期表现最亮眼。

因为市场越来越集中，越来越多人相信：“只要买最强的就不会错。”

而真正需要警惕的，不是动量本身。而是当趋势第一次反转时。

因为动量资金的特点是：上涨时追涨，下跌时也会一起离场。

某种意义上，动量从来不是风险。

真正的风险在于，当所有人都站在同一个方向时，市场已经没有新的买家了。