7.1债市分析：双债雨天，继续回调？加减仓提醒！

月初资金还是偏紧，有一点超预期了！10年期国债活跃券收益率继续上行。

敲黑板，先说重点！

（1）昨天说过资金面有预期差，重点看接下来的逆回购情况。今天来看，月初呵护力度明显减小，甚至可以说没有呵护了。公开市场到期了12000多亿，仅开展了1000亿元，隔夜逆回购操作也停了。资金价格上升、资金情绪偏紧，明显利空债市。

（2）债市阶段性回调压力还是有点明显的。机构行为来看，机构也是卖方力量较强。当然了，A股大盘强势下，一部分资金流向A股也是正常的。不过整体有点超预期了，阳光有想过会回调，但预期是双债分化，利率债弱而信用债稳。没想到资金面也不给力，这就有点难受了，看来信用债基金也要波动了。

（3）如何看待呢？目前债市的回调幅度并不算大，要知道10年期国债活跃券收益率还没回到合理区间1.75%-1.85%的下沿区域，所以先看临近1.75%附近后资金抢筹意愿如何，以及资金面何时转松。另外，需要注意观察美债收益率走势，以及美联储加息预期。

（4）个人债基策略：长端利率债、超长端利率债早就强调不参与了，离场要趁早。至于中短债信用债，稳健纯债回撤不大的话，也可以不折腾，毕竟跌了跑涨了回来，期间的超额收益未必有多少，还不如长期不动。

债券尾盘预估：股强债弱明显，纯债普遍碎蛋，混债普遍有蛋（上证指数上涨0.70%，中证转债上涨0.74%）。17点30分左右还有一次债券涨跌统计。

个人持仓观察：今天【晚霞似火】大概率产蛋，有望3连涨（仅供参考，不作投资依据）。另外，7月1日港股休市，7月3日美股休市，所以晚霞今天和周五暂停申购为宜，不然可能部分仓位会先配置到货币基金（当然了，阶段性系统也会自动再平衡）。

从公开信息来看（京东金融、雪球2个平台），【晚霞似火】采取固收+策略，注重多元化资产的均衡配置，包括美股、港股、A股、黄金、国内债券的持仓，追求在波动相对可控的基础上实现净值增长。但是期间也会有较大回撤（历史最大回撤为2.38%），所以冲着短期涨跌来的话，短期持有体验不一定好，阳光个人是当作长期底仓放着。

由于QDII基金限购严重，目前【晚霞似火】单日限购3500，如果能接受少量QDII基金配置到备选的QDII基金的话，单日申购不超过85000，如果超过这个值，那么这一部分仓位可能配置到货币基金（个人推算，具体以实际确认为准）。另外，如果当日额外配置了美股相关基金可能会影响【晚霞似火】的申购（可能是成分基金，或可能是备选基金），所以不要同一天申购或定投美相关基金为宜。

每天13点40分债基思路，我们不见不散！

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