铁粉计划，随手点赞！#MLCC #被动元件 #AI 算力产业链
【行业重磅｜电容涨价大军再添一员！国巨今日起上调全系列电容报价，本轮调价覆盖品类为近年范围最大，被动元件新一轮涨价周期全面确认】一、本次涨价核心事件梳理据台湾经济日报消息，全球被动元件龙头国巨正式通知客户，7 月 1 日起对旗下全系列电容产品统一上调报价，覆盖 MLCC、铝电解电容、钽质电容、高分子铝电容、薄膜电容、超级电容六大品类，也是公司近年调价覆盖面最广的一轮涨价。
电容业务营收占国巨总营收比重近五成，前期公司长期通过优化产能、供应链降本自行消化原材料上涨压力，伴随全球地缘冲突、国际物流运价波动、金属与石化原材料价格持续走高，成本压力已经无法内部消化，本轮涨价属于行业成本刚性传导的必然结果。国巨董事长此前公开表态：下半年行业将持续高景气，当前 AI 产业发展仍处在第二轮上行周期的上半场，算力、车载、工控领域的电容需求将长期维持高增长，行业缺货涨价格局具备持续性。二、本轮全品类涨价两大底层核心逻辑1、需求端：AI + 新能源车双爆发，电容用量呈指数级增长一台普通服务器 MLCC 用量仅 2000 颗左右，AI 服务器单台 MLCC 用量可达 1.5 万 - 2.5 万颗，钽电容用量超 2000 颗；新能源 800V 高压车型单车 MLCC 用量突破 1 万颗，是传统燃油车的 3 倍以上。
同时光伏风电、工业自动化、通信基站、航空航天需求稳定放量，高端车规、算力类电容订单排期拉长至 18 周以上，头部厂商稼动率持续维持 90% 高位，产能满载无多余库存可以分流，供需格局彻底偏向卖方市场。2、供给端：海外大厂主动收缩低端产能，短期新增产能无法释放村田、三星电机、太阳诱电等日系巨头持续削减消费级 MLCC 产能，集中资源投向高毛利 AI、车规高端产品，中低端市场出现大面积供给缺口；而高端电容产线建设周期长达 18-24 个月，行业低谷期几乎没有资本开支，2027 年前很难有大规模新增产能落地，缺货行情将持续支撑价格上行。
叠加白银、钽、铜等核心原材料价格大幅上涨，头部原厂集体开启涨价模式，行业涨价共识已经完全形成，后续国内厂商将同步跟进调价，毛利率迎来修复窗口期。三、A 股产业链受益方向梳理1、MLCC 国内绝对龙头（本轮涨价核心受益）\(风华高科 sz000636\)：国内 MLCC 产能规模第一，多款 AI 服务器、车规级高容 MLCC 完成头部客户认证，产能持续满产，直接承接国巨、日系大厂腾挪出来的中低端订单，产品具备同步涨价能力，量价齐升逻辑明确。2、薄膜电容优质标的（新能源 + 算力双赛道受益）
法拉电子：全球薄膜电容龙头，光伏、新能源车电控核心供应商，充分受益风光储、高压车载需求扩容，行业涨价下盈利稳定性突出。
铜峰电子：国内少有的薄膜 + 电容全产业链一体化企业，上游电子薄膜自给可控，原材料成本对冲能力强，终端涨价带来的利润几乎全部留存，业绩弹性突出。
3、钽电容 + 上游原材料标的宏达电子：军工、服务器用高可靠钽电容龙头，高端钽电容持续缺货，充分受益 AI、通信领域需求爆发；
东方钽业：钽粉核心原材料厂商，钽金属价格上行叠加下游电容行业扩产，充分享受上游量价红利。4、被动元件配套厂商顺络电子：电感、MLCC 多品类布局，车规与服务器业务持续放量，跟随行业同步上调产品价格，国产替代空间广阔。四、投资核心总结国巨全系列电容涨价，正式确认被动元件从高端稀缺品类涨价，扩散至全品类价格修复，叠加海外大厂产能收缩、AI 与新能源车长期刚性需求，本轮被动元件景气周期远未结束。
当下 7 月进入中报业绩验证窗口，优先布局具备规模化产能、高端产品认证、可顺畅向下游传导涨价的国产龙头，既可以享受订单外溢的销量增长，又能依托产品涨价实现毛利率大幅修复，把握被动元件国产替代 + 量价齐升的戴维斯双击机会。信息来源：财联社、台湾经济日报、券商被动元件行业研报、产业链供需调研数据