铁粉计划，随手点赞！#存储芯片 #半导体周期 #硬科技投资
【天风电子最新存储深度解读｜聚辰 NOR 涨价函正式落地，行业从涨价预期迈入业绩兑现黄金期】一、核心事件：聚辰股份全系列 NOR Flash 上调 25%调价规则：
调价幅度：全系产品在现有价格基础上涨价 25%
生效时间：2026 年 7 月 6 日起，新签订单 + 已签约未交付订单全部执行新价格
涨价诱因：晶圆、封测、上游原材料成本持续上行，叠加利基存储产能紧缺，下游 AI、汽车、工控需求持续爆发，供需格局彻底偏向卖方市场。
本次绝非单一企业调价，而是 NOR、SLC NAND、利基 DRAM 全品类多轮涨价的延续，行业涨价已经从现货渠道传导至长协订单，最终会完整体现在上市公司二季度、三季度财报利润端。二、本轮存储行情核心逻辑拆解

阶段切换：从炒预期到业绩实打实兑现
一季度市场博弈存储周期反转预期，二季度低价库存 + 前期锁价晶圆 + 产品涨价三重红利共振，存储设计企业毛利率、净利率弹性会显著高于营收增速。当前正值 7 月中报披露窗口，存储板块将率先迎来业绩验证，前期回调就是绝佳的布局窗口期。

供给长期受限，三季度涨价、盈利有望继续上修
三星、SK 海力士大规模资本开支全部倾斜 HBM、服务器 DRAM，主动压缩 8 英寸利基存储产能，未来 1-2 年行业新增供给有限；而车载、AI、工业场景需求稳步扩容，供需缺口难以快速填补，Q3 合约价格大概率延续上行趋势，盈利还有持续上调空间。

估值仍有修复空间，不能再用传统周期股定价
当前多数存储头部设计公司市盈率仅 20 倍左右，市场依旧沿用过往周期底部估值体系，但本轮行业驱动已经发生质变：AI 算力持续挤占存储产能 + 利基品类长期供需偏紧 + 企业盈利中枢稳步抬升，随着业绩不断超预期，估值修复行情还未走完。

三、重点标的梳理✅核心推荐标的：
\(兆易创新 sh603986\)：NOR + 利基 DRAM 双龙头，存储板块压舱石，充分受益本轮全品类涨价周期；
北京君正：利基 DRAM 核心厂商，汽车、工业需求稳定抗周期；
普冉股份：SLC/MLC NAND 高弹性标的，小容量存储涨价红利充分释放；
聚辰股份：NOR+EEPROM + 服务器 SPD 芯片多线受益，本轮涨价直接受益标的。✅持续关注方向：
存储设计：东芯股份、澜起科技
存储模组 / 主控：江波龙、佰维存储、德明利四、投资复盘总结本轮半导体赛道内部高低切换已经十分清晰：高位光通信进入业绩消化阶段，而存储芯片正式进入量价齐升的业绩兑现期。叠加海外大厂持续扩产 AI 高端存储、本土利基存储供需紧缺，行业上行周期至少延续至 2027 年。
操作上摒弃题材杂毛，聚焦存储细分龙头，逢板块分歧低吸，耐心等待中报业绩爆发带来的估值戴维斯双击。信息来源：天风电子行业研报、企业官方涨价通知、财联社、集邦咨询产业数据