#欧洲央行不再需要下猛药#【欧洲央行：利率政策不再需要像过去那样“下猛药”】面对中东地区冲突引发的能源价格上涨以及通胀上行压力，在6月的货币政策会议上，欧洲央行选择加息25个基点，同时这也是欧洲央行近3年来首次加息。与此同时，欧洲央行更新了最新的通胀预测，在基准预测中，预计2026年欧元区整体通胀率为3.0%，2027年为2.3%，2028年将回落至2.0%的目标水平。剔除能源和食品后的核心通胀率预计在2026年和2027年均为2.5%，2028年为2.2%。

    值得注意的是，欧洲央行6月的加息行动已在市场的预期之中，市场更加关注的是，未来欧洲央行将采取怎样的货币政策行动。当地时间6月29日，欧洲央行中央银行论坛在葡萄牙辛特拉开幕。在当天发表的演讲中，欧洲央行行长拉加德向市场传递出了未来欧洲央行的货币政策基调。

    拉加德表示，在当前的宏观环境下，货币政策正处于一个截然不同的阶段。欧洲央行不再需要依赖非常规工具，虽然这些工具仍可随时动用，但现在可以将政策利率作为主要手段，专注于稳定通胀。欧洲央行不再需要像过去那样“下猛药”，可以根据所面临的冲击，对利率进行审慎、适度的调整，同时也不再需要复杂的前瞻性指引。欧洲央行的决策完全取决于数据，并将在每次会议上逐次评估决定。

    对于欧洲央行6月采取的加息行动，拉加德强调，有人将6月初的加息形容为“预防性加息”，这种说法并不准确。欧洲央行面临的局面是整体通胀和核心通胀双双上升。分析表明，如果维持利率不变，欧元区2027年和2028年的通胀率将高于2%。基于欧洲央行多年来在数据、指标和预测模型上的持续投入，欧洲央行有底气在充满高度不确定性的环境中作出在6月加息的决定。

    “如今，货币政策的宏观环境已经发生了改变。冲击更多地来自供给侧，而欧洲也积累了强大的经济韧性。这为货币政策回归本源创造了空间：将政策利率作为主要工具来稳定通胀，采取审慎适度的行动，并逐次会议评估作出决策。”拉加德表示。

    从目前的情况看，尽管欧洲央行在6月选择加息，但在是否继续加息的问题上，欧洲央行预计将保持相对谨慎的态度。欧洲央行在6月货币政策会议声明中表示，当前前景依然充满不确定性，通胀面临上行风险，而经济增长则面临下行风险。中东地区冲突对中期通胀和经济增长的全面影响，将取决于能源价格冲击的强度与持续时间，以及其间接影响和第二轮效应的规模。

    “管理委员会已做好充分准备，以应对冲突带来的不确定性。管理委员会将密切监测局势，并采取依赖数据、逐次会议评估的方式来确定适当的货币政策立场。具体而言，管理委员会的利率决定将基于对通胀前景及其相关风险的评估，并结合最新的经济和金融数据、核心通胀的动态以及货币政策的传导力度来作出。管理委员会不会预先承诺特定的利率路径。”欧洲央行表示。（记者 刘燕春子）