#天然气[超话]#
大多数人认为全球统一价格决定了天然气市场。http://t.cn/AXSOGNfe

错了。

3个基准价格争夺每一船货，它们之间的价差决定了全球LNG的流向。

这个三角形是Henry Hub（美国）、TTF（欧洲）和JKM（亚洲）。

它们共同构成了全球天然气价格网格。

LNG不会流向需要它的地方。

它会流向净回价最高的地方。

这是计算方法。

将美国天然气转化为交付货物的成本大约为4-6美元/百万英热单位。

这是液化、运费和再气化成本叠加在Henry Hub价格之上。

只有当TTF-HH或JKM-HH价差超过这个转化成本时，交易才会开启。

如果价差太小，货船就会停滞不前，或者在航程中途被重新定向。

2022年颠覆了整个体系。

当俄罗斯切断对欧洲的供应时，TTF价格飙升，欧洲开始出价高于亚洲。

原本向东航行的美国LNG转向西行，欧洲现在每天决定目的地套利。

2个不确定因素决定了其余部分。

冬季溢价，当需求和库存收紧价差时，以及运费。

在船舶市场紧张的情况下，高运费会猛然关闭套利窗口。

不考虑运费交易LNG，就等于只交易了一半方程式。掌握这个三角形，你就能在每船货启航前看到它的去向。