昨晚美股表面热闹，里面分得很清。道指涨0.26%续创新高，收52319.2；标普+0.78%，7499.36；纳指+1.52%，26213.72。三大指数齐升，但道指这0.26%配的是上半年累计+8.85%，五年最佳上半年，罗素2000更夸张，+21%，1991年以来最强。指数好看，不等于池子里都吃肉。

真正动的是半导体。费半+3.92%，30只里28只红，科磊+8%、AMD+7%、英特尔+6%、阿斯麦+5%。存储这条线分化得有意思：闪迪+10%，美光才+0.79%，西数跌超2%。同样是存储，资金挑着打，不是板块普涨的逻辑，是个股筹码和故事的区别。你看闪迪半年已经+857%、美光+304%破万亿，这种位置还追的人，赌的不是基本面，是惯性。

另一头，Circle -17%、Coinbase -3%，加密储备概念被砸；加密和油气钻探一起走低，资金在撤高β。中概那边金龙+0.63%，禾赛+15%、阿特斯太阳能+8%、小鹏+3%，零星光，没成势。

七巨头里微软上半年-22%、Meta -14%，苹果+6%、英伟达+7%，这些所谓"巨头"，内部也劈成两半。指数新高，是纳指被半导体+几只权重拱出来的，不是全面牛。这种盘面看下来，我感觉钱还在，但挑剔了。