断供缺货涨价主线：湿电子化学品

行业核心逻辑

全球高端SEMI G4/G5高纯湿试剂长期由日系厂商垄断，合计市占超50%；7nm及以下先进制程高度依赖进口，海外供给约束下国产替代空间广阔。

核心标的梳理

1. 晶瑞电材｜全品类综合龙头

• G5高纯双氧水国内市占40%+，同步覆盖高纯硫酸、氨水、电子氢氟酸全品类；

• 国内少数多品类通过SEMI G5认证企业，批量切入中芯国际、长江存储、长鑫先进晶圆产线，湿化学品整体国内市占约18%。

2. 兴福电子｜酸类试剂龙头
电子级硫酸、电子级磷酸国内出货量第一，深度配套国内存储、逻辑芯片产线。

3. 江化微｜通用湿化品本土龙头
国内湿电子化学品整体市占5%，稳居本土前三；通用型湿电子化学品国内市占13%，排名国产第一。

4. 多氟多｜锂电+半导体氟化工双主线龙头
G5电子氢氟酸国内市占30%位列第一，4万吨高纯G5产能满产运行；
锂电材料同步发力，六氟磷酸锂全球市占20%+，稳居全球第二梯队。

5. 三美股份｜存储/面板配套细分龙头
面板蚀刻液优势突出，BOE配套蚀刻液产能3.2万吨，为国内单厂最大产能，国内市占76%；
G5氢氟酸产能体量偏小，国内市占10%。