最近依旧有朋友问我：牛市是不是要结束了？

从大盘指数来看，大A位于4000点以上持续近半年，而且今年芯片虽然因为中东能源危机短暂回撤，但是后续立马强势创新高，似乎真的牛气哄哄。

但是，从我个人体验和观察来看，我们其实经历了一轮熊市，不能因为大盘指数创新高，“泛芯片”表现炸裂就认为当下属于牛市，现在市场冰与火并存，抛开芯片，我们现在的大A堪比2024年上半年，市场情绪已近冰封。

很难想象，原本估值就很低的板块，比如消费、医疗、保险和恒科等居然还可以在今年如此大跌创新低，估值百分位直逼0的水平。

数据也可以证实我的观察和结论，Wind数据显示，截至2026年6月25日，大A仅有32.83%的个股上涨，中位数收益是-13.86%，跑赢上证指数的不超过30%。

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