今天，A股震荡上行，创业板、科创50涨超3%。季末年中，市场主要是因为业绩避险、基金纠偏、基金年中排名结算等非基本面逻辑带来的筹码博弈，与基本面无关；所以科技大跌之后今天又迎来了回流，海外AI和国产半导体板块再度大爆发；很多一天就把三天的调整幅度给涨回来了。具体细节我们这段时间都分析过了，不再阐述。

盘面上，今天早盘先是海外AI概念的集体大反弹，光通信、玻璃基板、PCB、MiniLED等领涨；机器人、物理AI在英伟达发文称开始开放招聘机器人团队的消息刺激下也走出反弹。到了午后，国产半导体再度走强，功率半导体、CPU、先进封装、存储芯片等半导体产业链持续爆发，与海外AI产生了一点跷跷板虹吸作用；当然，跷跷板虹吸更大的是老登板块，所以今天再度回调。

所以总体上所谓的风格切换并没形成；量化助涨助跌的情况下老登板块又被收割。市场的核心还是在科技上，也回归到科技内部轮动的情形。

好消息就是今天是季末最后一个交易日，明天就进入7月份，所以鬼故事会少一些了，该漂移的基金又该重新布局科技了；但就算如此，目前看市场也还是偏量化跷跷板轮动的格局，且市场已然进入业绩预报期，所以还是要以业绩线、涨价线为主。寒武纪今天大涨8%，市值超过1万亿，央视网出来做了个评价，你记住它这句话就行了：“寒武纪以AI芯片的硬科技属性打破这一成见，意味着在中国资本市场，科技创新同样能获得较高的定价权，硬科技企业完全有能力担纲A股的“压舱石”。所以说一定要拥抱科技，不要和政策方向作对。

至于明天，继续看好科技的轮动；今天科技普涨反弹后，接下来拼的是内在驱动力。

操作上，有能力的做做部分仓位的高抛低吸，但要留底仓；没能力的就耐心持股。今年就是科技的牛市，我们讲的股基本都是龙头或细分龙头；但牛市也并不意味着一直涨，是一个波段上涨走势；可以去看看易中天去年到今年的走势，学点经验。之前我们说过，不会选股就买半导体设备ETF，全年拿着，现在看也都翻倍了。

这两天最热门的是国产半导体，昨天设备、材料高潮，但今天早盘分歧并不大，也没放量，所以午评我们说继续看好，午后半导体再度走强，芯片、功率半导体、元器件都补涨，设备、材料、先进封装等目前看短线依旧没有结束，继续看好；什么时候出现放量分歧再减也不迟。设备股：北方华创、长川科技、中微公司、华海清科、盛美上海、芯源微、中科飞测、精测电子、德龙激光、精智达、京仪装备、富创精密等；检测端设备需求会大一些，就是长川、精测、中科飞测；SK海力士概念：赛腾股份（供货三星和海力士HBM装备，比较正宗）、兴福电子、太极实业；材料端：江丰电子、鼎龙股份、江化微、雅克科技、彤程新材、南大光电等。不破五日线就继续看好，跌破10日线记得减仓。

光通信；最近热度在于半导体和涨价逻辑上，今天光通信得到反弹，但更多还是反弹而已，目前光模块最大问题是担忧物料问题，光芯片、磷化姻、硅透镜、法拉第炫片等都是光模块物料卡脖子的地方，每一项元器件短缺都会影响出货；订单没问题，问题卡在物料上。所以今天涨幅最好的还是光芯片，长光华芯20cm涨停，再创历史新高。源杰科技、东山精密、仕佳光子、永鼎股份、光迅科技大涨；光通信里除了新易盛、中际旭创、汇绿生态都有海外客户供物料之外，国内的华工科技、光迅科技有自己光芯片产能，相对不会缺物料。

PCB、PCB上游材料；胜宏科技电话会议讲了不会有物料问题，今天大涨；前期大家都在担忧PCB下游这些厂商会被上游物料紧缺卡脖子，或者上游涨价导致利润打折，胜宏讲了成本都能够被顺利传导，不存在成本上升问题；所以今天下游PCB反弹的比上游好，沪电股份、鹏鼎控股、生益电子等都有反弹。上游材料这边呢，目前舆论干扰是说上游物料不断涨价压制消费电子和新能源车方面PCB板的需求，也就是苹果那个逻辑；确实会有干扰，但涨价在一季度就有了，且涨价是需求导致的，不是上游乱涨价的，昨天建滔电话会议里其副总讲的也很明白，1400多家客户，目前都是不得不接受涨价的，不接受的话货很快被别人买了。所以上游涨价压制下游产业的逻辑其实就是资金在PCB上游调整时做的舆论掩护，让小散不敢去抄底。PCB上游材料接下来还要涨价，建滔副总说了，不是他们能控制得住的，目前都是零库存。预期二季报大概率都会超预期。电子布：中国巨石是估值重置；中材科技、国际复材、宏和科技；铜箔：铜冠铜箔、德福电子；CCL：生益电子、南亚科技、金安国际；树脂：PPE东材科技，PPO圣泉集团，ABF膜华正新材；钻针：中钨高新、鼎泰科技；硅微粉：联瑞新材。

去日化概念；光刻胶不多讲了，也属于去日化逻辑，目前涨的都不错。红星发展、昊华科技再度涨停；东方锆业涨停，旭光电子可以关注，中瓷电子、云南锗业也都可以关注回来；国瓷材料、洁美科技等回调。还有涨价的是功率半导体，主看上游材料，立昂微、西安奕材、沪硅产业；华润微、士兰微；当然，短期涨幅有点大，自己看着办。

先进封装；这里继续看好，晶方科技涨停，甬矽电子继续大涨；后续等回调继续关注长电科技、通富微电等；还有盛合晶微，这三家都有业绩支撑。下半年是还要看好封测的。深科技今天继续大涨。

国产算力；之前说的国产算力四大天王寒武纪、海光信息、芯原股份、兆易创新，都在不断刷新历史新高。另外还有盛科通信、华丰科技、杰华特；兴森科技打进华为昇腾产业链，目前也是国产算力核心股。继续看好国产算力，下半年有望放量。

玻璃基板；目前处于题材炒作阶段，康宁讲了，玻璃基板和玻璃桥都要到2028才进入产业阶段；目前玻璃基板概念就类似于去年的商业航天，只要有玻璃基板概念甚至做玻璃的就大涨；但玻璃基板还有个误区，很多企业做的玻璃基板其实与康宁讲的玻璃基板是两回事；我们的手机屏电视屏平板屏其实也都叫玻璃基板；康宁讲的是TGV玻璃基板，核心其实还是京东方、沃格光电、帝尔激光。

光纤；逻辑没变，小作文已过，这个板块属于业绩线，所以前期看好的那些股继续关注。

老登板块；昨晚讲了创新药，这里再强调一下，创新药出海逻辑还可以，但主要问题是市场核心在科技，所以很难有大的行情，目前只能当业绩报来临前的超跌反弹，想反转的话还得看业绩报披露中是否有超预期的东西。

注意节奏！

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