展望A股下半年，市场共识已基本明确，下半年A股不会出现系统性熊市，也不会是全面普涨的疯牛，会继续延续“结构性慢牛”格局，科技成长（尤其AI算力产业链）仍是核心主线，但行情将从上半年的“极致抱团”转向内部高低切换与业绩验证，产业链景气有望由核心硬件向基础设施和能源方向扩散，从上半年的通信、电子单边领涨，向算力核心环节的上游材料与下游应用延伸，从海外映射向国产替代链条倾斜。

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