看懂周期真相：超额收益，赚的就是大众情绪的钱！
霍华德·马克斯在《周期》点明残酷真相：股市大幅波动大多不是企业基本面变化，而是群体贪婪与恐惧反复摇摆的结果。很多人选股研究到位，最后依旧亏损被套，本质看不懂情绪周期的钟摆效应。
我的独家观点：价值投资的超额收益，本质是利用市场非理性定价套利。众人狂热泡沫化时克制减仓，集体恐慌错杀优质资产时逆向布局。基本面决定底线，情绪制造差价，看透周期、逆势而行，不被大众节奏裹挟，才能在牛熊轮回里稳稳拿到超额利润。
发布于 北京