【川宁生物遇估值杀：传统基本盘引擎熄火，新业务在爬坡亏钱】

从上市首日到2024年5月的高点，川宁生物(301301.SZ)股价(不复权形式，下同)曾一度暴涨255%，成为创业板医药中间体瞩目的成长标的，又在此后两年间“腰斩”，2025年12月还被调出创业板50指数。

股价下挫的背后，是基本面的转弱。2025年，川宁生物交出上市以来首份“营利双降”答卷，传统医药中间体遭遇行业价格周期低谷，业绩增长引擎熄火；而被寄予厚望的“第二曲线”合成生物学，仍处于产能爬坡与持续亏损的早期阶段，远未形成有效对冲。 http://t.cn/AXoPsBYV