【兴业证券：全球科技股波动，如何理解？如何应对？】配置上，不必为了切换而切换，景气的相对强弱、业绩的相对变化依然是核心线索。无论是从一季报后一致盈利预期的变化、最新工业企业盈利数据，还是机构投资者调查来看，景气共识依然高度集中。AI算力硬件（光通信、半导体、PCB）仍是最强共识，部分先进制造板块（AI上游设备、电池储能、船舶）景气预期也有上修，此外就是上游资源品（很多也受到AI需求的拉动，例如小金属、能源金属、化工等）。AI内部，从拥挤度、龙头比价、海外映射角度，近期北美算力链（光模块、PCB）受海外影响下跌较多，景气优势加持下，7月业绩验证期更具布局性价比。国内AI软件服务（IT服务、网络安全、企业软件）相较于海外公司有进一步扩散上涨的空间。此外，近期美股医药（创新药、AI医药、脑机接口）上涨较多，作为低位补涨行业，对A股的映射需要重视。