#放射性药物# 2026年5月，Curium完成对Lantheus的全资收购，70亿美元的交易金额，让沉寂已久的核药赛道再度成为医药圈热议焦点。各大券商研报、行业媒体几乎清一色给出乐观解读，将这次并购视作全球核药产业规模化、一体化发展的标志性事件，甚至直接判定核药商业化的全面拐点已经到来。但扎根核医疗行业多年，接触过一线临床运营、药企研发生产、供应链配套的从业者，大多不会被这套标准资本话术裹挟。外界看到的是天价并购、国产化突破、大额融资这些光鲜的表层信号，却很少有人愿意深挖行业底层的真实困境。和普通创新药不一样，核药从来不是单纯靠技术突破就能跑通商业闭环的赛道。它高度依赖国家级核素产能、医院专项科室配置、医保结算规则以及稀缺的复合型人才，任何一个环节的短板，都会让顶尖的技术、先进的管线难以落地变现。这也是为什么国内核药看似年年有突破、年年上热搜，却始终走不出“研发热、落地冷、盈利难”的怪圈。 http://t.cn/AXoPA539