中信证券：碳中和核心底层机会在电网重构，全国统一电力市场重塑行业收益格局

市场资金大多聚焦光伏、风电装机扩张，中信证券却指出，新型能源体系顶层规划落地后，电网改造才是能源转型最容易被忽略的核心基石。

本次规划明确硬性量化目标：2030年国内电力总装机将增至54亿千瓦，风光新能源装机占比突破50%正式成为主力电源，非化石能源发电量占比同样达到50% 。往后风电、光伏不再是补充能源，每两度电中就有一度来自新能源发电。

相比单纯的装机增长，三大层面同步重构才是真正的投资主线：

1. 电网架构全面革新：风光发电具备间歇性，过半电力依靠新能源输出，仅替换电源远远不够。想要支撑54亿千瓦庞大装机平稳运行，搭建高韧性、适配新能源的全新电网属于硬性刚需。
2. 电力市场化机制重塑：2030年基本建成全国统一电力市场，电能将实现全国自由流通与市场化定价，区域壁垒、行政化定价模式逐步淘汰，调峰、电网稳定调节能力将获得市场化价值重估。
3. 全链条基础设施升级：为适配电源结构巨变，特高压输电、各类储能、智能调度系统、需求侧响应设施都需要大范围迭代升级，覆盖整条超长产业链。

市场空间十分确定：54亿千瓦总装机搭配过半新能源占比，将带动电网改造、储能配套、智能调度等万亿级长期投入，属于跨度十年的长线产业布局，并非短期题材炒作。

该赛道具备投入规模大、行业壁垒高、周期超长的特点，企业一旦切入供应链，就能长期深度受益。本轮电力系统重构逻辑和早年全国高铁基建建设相似，优先完善基础网架，后续新能源上下游产业才能持续兑现红利。

碳中和发展到下半场，不能只盯着光伏、风机制造环节，承载绿电输送与消纳的电网整体升级空间更为广阔，当前正是新型电力系统大规模集中投资的起点，属于典型长坡厚雪赛道。