工业富联券商研报：推出LPU机柜、VeraCPU机柜、STX存储机架，在客户覆盖程度加深、交付效率提升下市占率有望进一步提升。26年CPO指引出货量1万台，27年数倍成长。26年也会开始陆续启动液冷ASIC服务器项目。交易模式从“Buy&Sell”转向“Consignment”亦将为我们提升对公司的云计算利润率假设提供支撑。上调26-27年归母净利润预测至590亿/809亿（前次505亿/594亿）、新增28年预测1,067亿。考虑可比公司估值水平以及工业富联在全球算力基建硬件中的领军地位，给予26年35倍PE，目标市值约2万亿，维持“买入”。

$工业富联(SH601138)$​ $沪电股份(SZ002463)$​