郭明池：

2027 年内存供需缺口将持续扩大，这才是 Apple 游说白宫「避免长鑫存储未来被列入实体清单」的真正原因。

■ 先说我最新的产业调查：Apple 面临的压力，已经从内存成本大幅上涨，升级为内存供需缺口持续扩大。

1. 2026 年用于消费电子产品的内存产能中，预计有 15%～20% 将在 2027 年转向供应数据中心，后续这一比例还有可能继续扩大。

2. 受 LPDDR 内存供应紧张影响，Apple 在 2026 年下半年至 2027 年第一季度（2H26–1Q27） 对 A20 处理器的实际拉货量，可能比原计划减少 10%～20%（不过，这也可能部分是 Apple 超额下单（Over-booking） 的结果）。

■ 长鑫在招股说明书中提到，其产能远低于国内市场需求；再加上全球内存供需持续失衡，因此即使 Apple 游说成功，并向长鑫采购 DRAM，也无法显著降低成本或缓解供需缺口。但在供需失衡持续扩大的情况下，Apple 仍有必要争取新的供应来源。

■ 这也解释了为什么 Apple 这次会比 2022 年评估长江存储时更加积极。当年的长江存储，主要是为了降低 NAND 的成本；而这次的长鑫，则是为了应对 DRAM 供需失衡带来的风险。

■ Tim Cook 是少数能够同时与中美两国政府保持良好关系的科技企业领导者，因此这件事最好能在他卸任 CEO 之前完成。即使最终没有结果，通过媒体披露，也能让市场形成「Apple 已经尽力，但仍受美国政策限制」的印象，从而缓解市场对产品涨价和交货周期延长的不满。