收盘总结 | 2026年6月29日

今日市场延续了上下拉扯、分歧巨震的格局，相信大家对这种走势都早有预期。近一周创业板指数呈现剧烈震荡特征，5个交易日中有4个交易日涨跌幅超过1.4%，其中3个交易日涨跌幅超过2.5%，日收益率标准差高达3.19%，对应的年化波动率超过50%，属于典型的高波动状态。从5月到6月来看，月末下旬的波动率是最大的，这种上下拉扯的情况，可能要等到周三或周三之后才能有所改善。

今天盘面科技板块分歧非常大。上涨靠前的方向跟上周二几乎如出一辙，还是老剧本。盘中虽然也看到一些小作文，但一眼假，当下市场对小作文反而有点免疫——近期不管是哪个细分方向出现回踩，都伴随着小作文，而辟谣后也不一定马上反弹。这本质上是结构性调仓的影响，叫得好听是再平衡，叫得不好听就是相互抽血、制造分歧。

下午市场能够回升，90%的权重都基于存储板块的带动。刺激点来自隔壁韩国，韩国政府计划投入约800万亿韩元在西南部修建四座芯片工厂，三星和SK海力士将各建设2座晶圆厂；未来15年韩国将在新一代存储、边缘AI、国防芯片领域累计投资至少30万亿韩元；韩国还规划投入81万亿韩元打造芯片封装产业集群，目标五年内将本国DRAM生产能力翻倍。SK集团会长崔泰源也表态，即便SK海力士加快推进在建晶圆厂的建设，存储器短缺问题仍将持续。盘前大摩唱多长鑫也是一个刺激点。存储周末的热度本就很高，今天下午基本全靠存储带节奏，不然创业板指数走势就跟上周五一样了。

不过存储这边会不会有分歧？肯定会有，只是看发生在哪个节点。A股抱团的细分方向，拥挤度最高的最终都要走过一波分歧、把集中度降下来才能继续，只不过存储太强势，几乎没法看空，业绩预期不断拉高，预期越高，计算器按得越猛。

PCB上游方面，布一定是核心，因为涨价最多、提价频率最快，其次才是CCL，最终才是树脂和铜箔。今天布开盘就被砸了，没有小作文，跟减持有关联，所以CCL、树脂、铜箔表现都不好。A股还是这个模式，核心细分影响其他次要细分，核心细分中的核心个股影响整个上游。

半导体上游的材料和设备今天几乎共振，都是锚定业绩这个点。很多人不理解，为什么都知道半导体设备材料有业绩，难道不怕业绩兑现？答案很简单，因为压根就没提前炒过。之前上游品种那么多，根本轮不到半导体，现在业绩节点越靠近，之前越没涨的反而越是持续。