主力资金连续两日出逃：算力硬件集体大跌！短期兑现离场，长期景气根基依旧稳固

盘面之上，算力硬件板块迎来连续回调，主力资金连续两个交易日集中兑现离场，赛道内标的集体承压大跌。这场调整并非产业逻辑终结，而是高位抱团浮盈盘的阶段性获利了结，月末资金结算、市场风格高低切换共同催生了本轮震荡，五大核心细分赛道短期承压，但硬核成长价值并未被撼动。

1. 高速光模块龙头

作为算力网络数据传输的核心枢纽，板块龙头放量回调，短期资金兑现抛压集中释放。800G产品交付持续放量，1.6T新一代产品已进入批量商用周期，海外云厂商资本开支规划稳步上调，行业技术迭代节奏没有放缓。短期的资金出逃，只是前期大幅上涨后的估值消化，订单饱满的头部企业，长期成长确定性依旧稳居算力产业链第一梯队。

2. 玻璃基载板

高端玻璃基载板是CPO光电封装架构的核心基材，具备超高技术壁垒，也是算力下一代架构升级的核心受益方向。本轮跟随板块回调，更多是题材抱团资金短期撤离，而非行业前景出现变数。TGV玻璃中介层国产化进程持续提速，稀缺产能长期供不应求，高毛利壁垒属性没有改变，震荡之后，产业升级带来的中长期红利不会褪色。

3. 覆铜板CCL

AI服务器PCB的核心基础材料，高端高频覆铜板正处在供需错配的超级景气周期，扩产周期长达一年以上，短期产能缺口难以填补。板块大跌源于机构资金高位调仓，行业年内多次提价逻辑坚实，算力硬件放量直接拉动单机价值量数倍提升，基本面量价齐升逻辑完好，短期回调恰恰是甄别优质龙头、过滤题材小票的洗牌过程。

4. 电子特气

半导体制造不可或缺的刚需耗材，贯穿光模块、载板、PCB全产业链生产环节，国产化替代空间广阔。赛道跟随算力板块同步承压，属于被动性情绪回调，下游晶圆、封测工厂投产进度稳步推进，刚需采购具备极强刚性，不受短期市场波动影响。具备自主量产能力的龙头企业，长期国产替代的成长路径清晰可辨。

5. 算力光纤

构筑算力集群互联互通的底层网络基建，是数据中心规模化扩建的刚需配套。连续两日资金流出带来股价回撤，但全球算力枢纽建设提速，高密度算力光纤需求持续扩容，行业刚需属性不会因为短期资金波动改变。短线的筹码松动，是上涨途中的阶段性休整，底层基建的长期景气逻辑扎实牢靠。

整体来看，本轮算力硬件集体大跌，是存量博弈环境下资金短期调仓的结果，五大细分赛道的产业景气度、订单基本面均未出现反转。短期规避纯题材炒作标的，聚焦有真实订单、技术壁垒深厚的龙头，震荡消化估值之后，算力主线的结构性机会依然值得长期守候。

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