波动主因是临近半年报，部分挂羊头卖狗肉的基金漂移回归——名义消费、有色、新能源的基金此前重仓AI，需在披露前砍仓回本业。半年报这些风格漂移基金要调仓

临近6月底资金季节性漂移，7月为中报季前奏，8月为中报披露重头戏。

又到六月底，资金漂移回家，七月是中报季的前奏，八月是中报季的终头戏，八月份上半年的披露完。

ai现在是人尽皆知，只要问个玩股票的，光膜块是属于很大众化东西，现在必须说是光通信，上游的哪个材料，掐脖子，那个比较偏的东西，就是缺这个，然后各种的国产迭代，各种半导体设备，前道，后道，承接，测试，你一问全知道能说，现在这东西也属于很普及，也是烂大街的了。

25年市场为多主线并行（港股新消费、AI、有色、能源），26年演变为AI独角戏，行情撕裂程度加剧，小散亏损面扩大属正常。

A股当前情绪链：美股→美股期货→日韩→三星海力士→A股开盘，受海外扰动加大。

美股三大股指期货全线拉升，截至7:20，纳斯达克100指数期货涨0.97%，标普500指数期货涨0.63%，道指期货涨0.39%。

讲政治，才是A股最大的主线

一定要做城门立木，而不要去碰那些“杂毛”？一个很重要的原因就是：要讲政治。

监管层感觉到有些科技股走得有点过分了，于是出台了一些政策，甚至直接给出了指挥棒。意思很明确：那些没有订单、没有业绩的，不能乱炒。最近走得强的，都是有实实在在订单的，有业绩支撑的。这类股票买了，谁也挑不出毛病，没话说。
那还有一类，也是可以涨的，而且无论怎么涨，监管都不会给你发函的。什么样的股票有这种待遇？举个例子，寒武纪、中芯国际，这类股票背后站着的是中美大博弈，是国运之争。资金去支持它们，没有人会给你发函，说你买中芯国际是违规的，不会的。就算在里面抱团，估计都没多少人会说你。
为什么？中芯国际前段时间其实也没涨太多，但支持它，就是支持国产突破，这个政治站位很正。所以，这类股票今天也涨得很好。
总结下来，能涨的其实就是两类：第一类，有订单、业绩好，能赚外国人钱的；第二类，能进口替代、能打破美国封锁的。这就叫做讲政治。这两类股票都是各自领域的城门立木，最近涨的也正是它们。
而那些纯粹瞎炒、没有任何逻辑支撑的“杂毛”，已经明显退潮了。这样一来，资金反而更加集中了。“杂毛”不能炒了，那就只能往这些讲政治的城门立木上集中。既然只能炒这些，那它们涨得不就更快了吗？逻辑就是这么顺。

当然，再好的股票，涨多了，人都会慌。韩国股市不就是典型吗？海力士、三星，按照动态市盈率来看其实并不算高，并不是纯粹的泡沫炒作。但即便如此，也架不住这种涨法。现在他们讨论要不要把税的问题也算上。这就是在敲警钟，提醒你别乱来，悠着点，慢点涨。说到底，大家都在担心那个所谓的"万人坑"出现。

    盯住资金面，轮动节奏一目了然

这轮行情是机构主导的，机构主导有个特点：它不可能一口气直线拉上去。它会循环着涨、轮动着涨。今天你快一点，明天他快一点，轮番来。这个节奏非常符合机构的操作特征。还有一个特点是涨涨跌跌，不能每天都涨。今天涨一波，歇两天，后面再接着涨，这样市场情绪就不慌。

那问题来了。当主线板块在涨的时候，它会虹吸全场的资金。但它不可能每天都涨，一旦停下来，其他的板块就开始冒头了。因为场子里不缺资金，这些钱根本耐不住寂寞。只要主线这边不再强势虹吸资金，甚至还有一点获利盘抛出来，那只要有人稍微用一点力买入，别的板块就能弹起来。

那在主线稍微歇一歇的这个空档，资金会选什么板块呢？这就很讲究了。小登稍微休息一下，中登就会趁机表现一下。这很正常。所以这段时间，对于中登这个方向，是可以稍微看远那么一点点的。

直接拿券商板块来举例。券商就是典型的中登代表。它现在唯一的问题，就是被虹吸了。监管这个位置是不会去打压券商的，这个篇章早就翻过去了。那除了被虹吸，还能找到任何券商板块要跌的理由吗？牛市又没结束，人家还顶着"牛市旗手"的名号。要讲业绩，它有；要讲估值，它也不高。唯一的困境就是缺钱，被主线板块牢牢虹吸着，没有增量资金来买它。就是这个问题，没有别的原因。
前两天，只要小登稍微折腾一下、停一停，券商也跟着动了一下，它不是完全没动过。这就说明：只要那边不虹吸，它就会动。

这个判断很简单，看小登是不是继续虹吸就行了。怎么看？看几个东西：看美股的走势，看早上盘面的开盘情况。如果还看不懂，就盯着早上银行板块的开盘。把这些信号一个个验证下来，如果你发现小登可能想休息一下了，那就别急着去砍你手里的中登了。

至于老登，那是轮番试探的品种，也不知道它具体会怎么走，它本身就是反复试盘的节奏。

说到板块轮动，其实整个医药方向最近也挺好的，我说的就是创新药。那些能赚外国人钱的医药公司，走得很不错。还有周三动的锂矿之类，它是一个很好的滚动品种，跟很多因素都挂钩。其他的就不展开了。

整个逻辑其实非常通透，归根结底一句话——盯住资金面。资金面才是最核心的。