提振消费需要长期努力
房价泡沫制造的财富幻觉曾经让一代主力消费人群误以为自己真的那么富有，于是超前消费、攀比消费、负债消费，消费市场呈现出虚假繁荣。当房价泡沫破裂，财富幻觉消失，人们发现纸面财富不是真正财富。于是悲观情绪弥漫，人们不再敢消费，消费资金变为预防性储蓄。尽管鼓励消费政策频出，但收效甚微。因为任何正常收入都难比房价泡沫所带来的财富幻觉，更何况当下就业困难，居民收入增长缓慢甚至下降。即使动用一切手段拉高房价（几无可能），恐惧记忆也会让人们不再相信财富幻觉，不会再像从前那样消费。
扭转消费低迷局面需要满足以下条件：第一，居民不良贷款基本出清，负债率降到合理水平；第二，时间冲淡对泡沫破裂的恐惧记忆；第三，上一代主力消费人群退场，新一代主力消费人群形成；第四，财富分配格局得到极大改善，共同富裕社会初步建成；第五，社会保障足够完善，人们不再有后顾之忧。
我国经济高歌猛进四十年，房价泡沫制造的财富幻觉让居民愿意加杠杆，透支未来购买力，支撑起基建和产能扩张，形成了“经济高增长-房产高价格-居民高杠杆”的正反馈循环。当房价泡沫破裂，曾经的透支正在以“去杠杆、高储蓄、低消费”的形式偿还，曾经享受的“泡沫红利”正在被“泡沫破裂”清算。消费低迷是长期结构性问题，短期提振消费的努力能够让消费边际改善，却很难扭转长期消费低迷的局面。