银河微电（688689.SH）
实控人及所控公司核心要点一页式概览
2026年6月29日

常州银河世纪微电子股份有限公司（688689.SH）实控人杨森茂，现将核心概览整理如下。
第一部分：简介
核心定位：国内功率半导体分立器件细分领域IDM一体化制造商，国家级专精特新“小巨人”企业
一、基本信息
项目
信息

成立时间
2006年10月8日

总部地址
江苏省常州市新北区长江北路19号

实控/背景
杨森茂（自然人），通过银河星源+恒星国际+银江投资+银冠投资构成一致行动人体系，合计控制64.71%表决权

早期投资人
恒星国际（ACTION STAR INTERNATIONAL LIMITED，外资背景）

上市时间
2021年1月27日（上交所科创板）

实控人/董事长
杨森茂；总经理：刘军；董秘：李福承

二、核心业务与工艺
主营：半导体分立器件研发、生产和销售（小信号器件+功率器件合计占营收90%以上）
兼营：光电器件（车用LED灯珠、光电耦合器）、电源管理IC
在研：SiC MOSFET功率器件、IGBT模块、GaN器件；车规级SiC已取得阶段性突破；6英寸平面高速开关芯片已批量量产
核心产品：小信号器件、功率器件（占比51.51%）、光电器件、第三代半导体器件（SiC/GaN）
应用：汽车电子、能源动力（光伏/储能）、工业控制、智能家居、网络通信、计算机
三、产能与规模（2025年度）
指标
数据

营收
10.50亿元（同比+15.4%）

净利润
7,097万元

员工
约1,344人（研发人员213人，占比15.85%）

行业地位
国内分立器件行业中等规模（18家同行营收排名第11）；国内首家加入AEC国际汽车电子协会的半导体分立器件制造商

研发费用
0.62亿元（同比+10.10%），有效专利220项（发明专利42项）

四、核心优势
技术壁垒：IDM一体化经营（芯片设计+晋圆制造+封装测试全链条），掌握高密度阵列式框架设计等核心工艺
产业链协同：车规级产品已导入沃尔沃亚太国产白名单，导入天马微、安斯泰莫、南都电源等客户
产能与成本：自有晋圆+封装产线，兼具研发效率与品控能力
五、发展里程碑
2006年10月：公司成立
2016年10月：整体变更为股份有限公司
2021年1月27日：上交所科创板上市（发行价14.01元/股）
2025年：功率器件收入占比首超50%，营收突破10亿元
2026年6月29日：收购恒泰柯复牌，20CM涨停，报55.88元/股，总市值约72亿元
六、竞争对手
公司
股票代码
2025营收
核心优势

扬杰科技
300373
71.30亿
分立器件IDM龙头，光伏储能车载

华润微
688396
110.54亿
国内功率IDM龙头，MOSFET市占第一

捷捷微电
300623
—
晶闸管/中小功率MOS，工业电源

第二部分：股东情况

七、股权穿透与控制权稳定度
实际控制人：杨森茂（自然人，1994年起从事半导体行业，2016年起任银河微电董事长）
股权穿透路径：
路径1（31.47%）：杨森茂 → 95%控股 → 常州银河星源投资有限公司 → 31.47%银河微电
路径2（26.62%）：杨森茂 → 95%控股 → ACTION STAR INTERNATIONAL LIMITED → 26.62%银河微电
路径3（4.24%）：杨森茂 → 94.3%控股（GP） → 常州银江投资管理中心 → 4.24%银河微电
路径4（2.39%）：杨森茂 → 49.91%控股（GP） → 常州银冠投资管理中心 → 2.39%银河微电
一致行动人合计控制：64.71%
控制权稳定度评估：稳定
实控人四层架构合计持股64.71%，远超30%安全线
收购恒泰柯完成后，致能恒芯预计持股超5%，但不改变实控人地位
⚠️ 关注点：银江投资+银冠投资2025年3-9月持续减持超600万股，虽已终止但需关注后续动向
八、最新十大股东（2026年6月11日）
前十大股东合计持股88,641,877股，占总股本68.45%。
#
股东名称
持股(万股)
比例
变动
备注

1
常州银河星源投资有限公司
4,074.77
31.47%
不变
控股股东

2
ACTION STAR INTL LTD
3,447.30
26.62%
不变
外资股东

3
常州银江投资管理中心
548.99
4.24%
不变
一致行动人

4
常州银冠投资管理中心
309.29
2.39%
不变
一致行动人

5
邢成
117.69
0.91%
不变
自然人

6
林谋俊
104.18
0.80%
+14.95万
增持

7
回购专用证券账户
83.94
0.65%
新进
回购

8
MORGAN STANLEY
60.98
0.47%
新进
外资机构

9
李春
60.10
0.46%
新进
自然人

10
梁润权
56.95
0.44%
+1.99万
增持

九、实控人套现情况分析
⚠️ 重要提示：实控人一致行动人在2025年下半年存在减持行为
2025年8月13日至9月8日减持汇总：
银江投资减持98.24万股，套现约2,549万元
银冠投资减持89.96万股，套现约2,365万元
合计套现约4,914万元；2025年9月8日披露提前终止减持计划
2025年3月减持汇总：
银江投资减持170万股（3月18日-25日），银冠投资减持61.31万股（3月25日-26日）
实控人套现风险评估：
减持主体为一致行动人（银江+银冠），非实控人直接减持
减持已于2025年9月提前终止，目前前四大股东持股均未变动
但累计减持超600万股仍值得关注，后续需持续跟踪

第三部分：行情分析

十、近期行情及短中期分析
近期走势：
6月29日复牌首日一字涨停，收盘55.88元，涨幅+19.99%（20CM涨停），成交额8,743万元
停牌前（6月11日）收盘46.82元，6月1日至11日涨幅17.8%
停牌前20个交易日累计上涨11.29%
核心驱动事件：
收购恒泰柯半导体100%股权，发行价28.48元/股。标的2025年营收1.93亿、净利润3,572万元，补齐中高压MOSFET技术短板。
维度
分析

优势
①IDM一体化+收购恒泰柯后实现低压到中高压全品类覆盖；②恒泰柯Sgt MOSFET可直接对标英飞凌，国产替代空间大；③车规级产品已导入多家车企供应链；④实控人持股64.71%，控制权稳固

隐忧
①收购标的审计评估尚未完成，交易存在不确定性；②一致行动人2025年曾持续减持；③营收规模（10.50亿）在行业中偏小；④恒泰柯2025年营收同比下降，标的增长性需验证

阶段前景
短期复牌涨停后可能有获利回吐压力；中期收购若顺利完成将显著提升竞争力和产品定价权；长期功率半导体国产替代趋势明确，AI算力电源、新能源车等下游需求持续增长

核心判断
银河微电正处于“小而精→中等规模全品类”的关键转型节点。收购恒泰柯是补齐短板的关键一步，若整合顺利，有望从低压分立器件厂商升级为覆盖低-中-高压的功率半导体平台型企业。需关注并购整合风险和标的业绩兑现情况

数据来源：恒生聚源数据库、上交所公告、启信宝、爱企查、中国经济网、每日经济新闻
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2026年6月29日