#全球AI概念股暴跌# 上周最拧巴的一幕，是美光用一份财报把整个存储链点燃了，纳指却硬生生连跌五天。

$MU.M 的业绩证明，AI 数据中心需求和存储涨价还在兑现。但市场现在已经不满足于“需求很好”这一个答案了。

芯片越卖越贵，科技巨头投入的资本也越来越重。接下来真正要算的是：这些砸进 AI 的真金白银，到底多久才能变成收入和利润？

更麻烦的是，5 月 PCE 升到 4.1%。通胀一抬头，利率就很难松，高估值科技股刚想喘口气，又被重新压了回去。

从交易角度看，市场没有放弃 AI，只是开始重新算账：订单要看，利润要看，现金流和资本回报周期也要看。能把需求真正变成业绩的公司，依然会得到资金；只靠远期故事撑估值的标的，容错率已经越来越低。

本周非农、JOLTS 和 ISM 接连登场。数据继续偏热，科技股的估值压力很难缓解；数据开始降温，那些基本面没有走坏、只是被高位情绪砸下来的半导体，可能最先迎来修复。

现在更值得观察的是，资金会留在原地等待 AI 硬件反弹，还是已经准备换桌，去寻找下一条新的增长主线。

详细周报放在评论区。
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