6月29日|早盘必读

一、外围速览

美伊局势：周末再次交火，但全面开战概率仍小。伊朗之前已向美方提条件——先解决霍尔木兹管辖权，再谈浓缩铀。当前判断：打打停停，最终还是要谈（双方有60天协定框架）。

盯盘指标：直接看原油即可。只要原油不反弹，新闻冲击对市场影响有限。周一可能影响韩股较大，A股或有小幅低开，但预期幅度不大（周五A股已提前分歧消化）。

加息预期：物价指数落地后，华尔街对加息押注明显减少。下周四非农数据（预期11万人，失业率4.3%不变）预计影响有限，若有变化会及时更新。

二、本周大盘节奏预判

周一至周二：科技板块仍有拉扯——核心原因是6月30日基金漂移整改截止，此前跨界配置科技的非科技行业基金需强制回补，会对科技方向形成结构性卖出压力。

拥挤度观察：周五分歧后拥挤度数据尚未明显回落，周初科技仍有震荡。

周三后：拉扯是否缓解需边走边看。

若周初连续回踩，下半周大概率有修复反弹。目前全局性风险暂时没有——没有明显利空，海外影响有限，美股不崩则问题不大。

业绩预告进入关键期：7月开始进入业绩预告密集披露期。目前半导体设备、材料、封装、MCU、功率半导体等方向业绩预期均偏正面，只要不出现频繁的不及预期或头部公司爆雷，问题就不大。

三、核心方向跟踪

功率半导体：周末央视报道引发广泛关注（对标此前光纤被央视报道后成为最强抱团方向）。杨杰科技已发涨价函（捷捷微电未发），本轮表现更优；士兰微斜率太高，估计少有人追。涨价逻辑叠加热度溢价，持仓者正常多拿。

半导体设备/材料：

· 长川科技：A股中报第一个出业绩快报的半导体设备公司，深度绑定H客户，受益于爱德万断供，产品布局覆盖模拟/数字/SoC/功率，SoC量产唯一国内品牌。机构持续集中覆盖。
· 江丰电子：华创看2000亿（当前约979亿），短期不按此预期操作，看趋势持有即可，走势明显不对时保护利润。

存储：兆易创新周末热度最高，大摩再次上调目标价，核心逻辑——传统存储芯片供应持续紧张，企业客户开始恐慌性采购。兆易创新对标长鑫，长鑫IPO前唯一载体，存储逻辑无法证伪。

拓荆科技：停牌，拟收购半导体薄膜沉积与刻蚀设备供应商无锡尚积控股权，利好叙事。