现货黄金本周整体弱势收跌，周初下探3959.08美元数月低位，年内首次失守4000关键关口，周线走出四连阴，单周跌幅达2.5%。自今年3月5321美元历史高点回落，金价累计最大回撤超25%。周五盘面止跌回暖，价格企稳4050附近震荡修复，短期空头动能持续衰减，市场悲观情绪边际改善。

本轮黄金深度回调，核心驱动力为美联储加息预期升温。美伊地缘冲突推升油价与通胀韧性，叠加6月FOMC会议鹰派表态，市场已定价2026、2027年各一次加息。美元持续强势走强，市场资金大幅偏向美元资产，黄金配置价值阶段性走低，持续压制金价。同时债券市场多空拉锯激烈，波动外溢至金市，导致短期行情反复震荡。

中长期来看，本轮下跌属于牛市行情的阶段性合理回撤，并非趋势反转。国内黄金进口量创下两年多月度新高，低位刚需买盘为金价筑牢底部支撑。全球长期利率下行趋势未变，黄金长线上涨逻辑稳固，盘面逐步由单边上涨过渡为大区间震荡格局。

技术面小时级多头结构修复完整，低点不断抬升，回落皆是低多机会；四小时布林带收口，短期方向等待突破。

下周整体操作思路：回调做多为主，反弹短空为辅。下方核心支撑4040–4050，上方短期阻力4100–4120。需警惕美伊局势恶化引发跳空低开风险，严格控制仓位，做好止损风控。 http://t.cn/AXS3TbDj